美国税改将如何影响澳洲房地产市场？详解两国税制利弊 | 土澳思维

这几天从全球的财经新闻来看，除了比特币，就是川普在美国大刀阔斧地搞税改。

华盛顿当地时间12月2日周六凌晨1点36分，第115届美国联邦参议院（Senate）以51:49票的微弱优势，通过了代号为HR1的联邦减税与就业法案（Tax Cuts and Jobs Act）。

在此之前，美国联邦众议院（House of Representatives）在11月16日周四下午1点49分以227:205也通过了这个法案。但是由于参议院对众议院通过的法案做了不少的修改，所以参议院的版本还不可以给川普总统签字，需要众议院再次投票通过。

依据过往的经验，最终的版本应该会非常接近参议院的版本。毫不夸张地说，川普今年过圣诞节的心情应该会很好。这篇文章将使用参议院通过的版本，与最终的法案可能会存在一些偏差。

读者们可能会问，澳洲人民为啥要关心美国税改呢？原因很简单，您在澳洲房贷利息的高低、澳元的汇率、您每周汽车加油的费用等等都跟美国的经济挂钩，而影响经济的一个重要指标就是税务政策。

以下分析基于假设美元兑澳元汇率为 0.76

以下所有数字均为美元

联邦个税

与澳洲的个税税率原理相似，美国的个税税率也是阶梯式的。不同之处在于：

美国有个人和夫妻的阶梯税率，换句话说，美国的夫妻可以合并各自的收入，达到平均收入的目的，从而降低总的阶梯税率；

而在澳洲，从个税的层面上是不可能做到这一点的，所以，如果澳洲的夫妻一方收入高而另一方收入低就非常划不来。

税改后的美国税率阶梯仍然是7个，最低10%（9,524美元以下的个人或19,049美元以下的夫妻），最高38.5%（50万美元以上的个人或100美元以上的夫妻）。

相比之下，澳洲税务居民的最低税率（不包括医保）为19%，最高税率为45%。

在澳洲，税务居民可以享受到13,850美元的免税额度。

美国也有类似的优惠，叫做标准抵扣 （Standard Deduction） 。川普的税改将个人的标准抵扣额度从6,500美元提高到了12,000美元，而夫妻的标准抵扣额度从13,000美元提高到了24,000美元。

川普的税改不利于有小孩的家庭，原因在于税改取消了每位中低收入家庭成员4,150元的税务减免（personal and dependent exemptions） 。比如，对于夫妻与两小孩的家庭来说，如果家庭总收入为56,000美刀，他们其实还需要多交68美元的税。

个人遗产税的起征点也从现在的560万美元提高到1,120万美元（夫妻遗产税的起征点也从现在1,120万美元提高到2,240万美元），也就是将起征点提高了一倍。遗产超出的部分也是有阶梯税率的，最高税率为40%。

依据美国税务局2017年最新的数据统计，全美缴纳遗产税的人口比例为1:500。

而澳洲是没有遗产税的。

对于美国的中低收入人群来说，当年奥巴马医改 （Affordable Care Act） 规定每个纳税人都需要购买全民基本医保，否则就需要缴纳罚金。川普的税改废除了这一规定，原因是可以节省联邦财政3,380亿美元。专家预测其直接后果就是至2027年全美失去基本医保的人数将增加1,300万。

而在澳洲，每年2%的全民医保税所带来的全民医疗福利100%完胜美国的基本医疗保障。

新的税改取消了大多数分项抵扣 （itemized deduction） 项目，比如纳税人不可以再在联邦税务的申报中抵扣州和地方的税务了（美国居民每年要申报几次税务，而我们澳洲只需要申报一次联邦所得税就可以了）。

不过房贷的利息抵扣还是被保留了下来。

在澳洲，只有投资房的房贷利息才可以抵扣，但是没有封顶额度，所以在澳洲有可能产生负扣税的情况。

而美国的情况稍有不一样，税法允许自住房的利息抵扣（ Home Mortgage Interest， 最多可以有两套自住房，可抵扣本金100万美元的购房贷款，而超过后本金部分所产生的利息就不可以抵扣了），也允许投资房的利息抵扣（ Investment interest ， 不可以造成负扣税的情况，因为美国没有负扣税政策）。

最后，川普废除了个人最低税负计算（Alternative Minimum Tax），这个概念挺复杂的，读者们只需要知道，这个取消对富人有利。

商业税务

川普税改的重点就在商业税务上，首先他大幅地消减了公司（这里指  C-corporations ）的税率，从35%直接降到20%。

目前参众两院对于执行的时间存有分歧，众议院的版本是从2018年开始，而参议院的版本是从2019年开始（想再省1,000亿美元）。不论最后结果如何，大幅降低公司的税率是铁定的了。

而澳洲公司（年营业大于等于760万美元以上）的税率还是30%，确实高了不少。不过，大公司可以花高价雇佣最好的税务师来帮它们省税，所以读者无须替他们操心。

还有一个重大改革就是美国公司的海外利润将大部分免税，而不是像目前的全球征税政策（当利润回到美国本土时需要交税）。国税局对于还没有回到美国本土的利润也会采取限时促销活动，鼓励美国公司将先前的利润转回美国，意在促进国内资本流通。

而澳洲的公司目前仍然采用的是全球征税制度。

对于商业用途的资产折旧（非房产），税改一律采用当年全部抵扣政策，而不需要分几年来折旧抵扣。而对于商业用途的利息抵扣进行了收紧政策，最高封顶为商业收入的30%（总商业所得小于等于1,500万美元的企业没有这项抵扣限制）。

澳洲的商业利息目前是没有封顶的，但对于当年资产全部抵扣政策，只有年收入小于760万美元的小生意才能享受，并且每个资产的价格还必须小于15,200美元。

对于税负转由合伙人缴纳的商业结构（ pass-through businesses ，如个体户 sole proprietorships 、合伙制 partnerships 和 S-Corporations ），川普的税改也有一些优惠（17.4%的税务减免），但优惠不适用于服务类的商业 （personal service business） ，如会计、律师等商业。优惠也是有上限的，在这里就不多赘述。

最后，如个人税务一样，川普也同时废除了公司的最低税负计算（Alternative Minimum Tax）。

对澳洲的影响

川普的这次税改将会让美国现有的20万亿美元的联邦财政赤字再增加1.5万亿美元。

很明显，这次川普的税改就是要对美国商业传递鼓励的信息（个税层面其实并没有太多的税务优惠）。这样一来，美联储在本月14日加息25个基点几乎没有悬念；同时，大多数专家和笔者都认为，2018年美联储再加息4次的可能性也变得越来越大。

可以说，在2018年，美国的连续加息将对澳洲的汇率和利率产生深远的影响。

澳元兑美元的汇率在2018年底很有可能会贬值到0.7:1。原因其实很简单，澳洲央行的标准现金利率在2018年仍然会受到国内低通胀的影响，造成上调时间的拖延。

利率方面，澳洲多家商业银行的资本成本有可能在2018年被抬高，而迫其单方面加息。原因也很简单，澳洲多家商业银行的资本有相当一部分是来自于海外的资本市场，如果美联储不断加息，多多少少会影响到这部分资本的成本。

川普总统毕竟是商人出身，所以悉大大对他这样大刀阔斧地搞税改并不感到惊讶。他的税务改革一定是永远服务于美国的商业和顶层20%的高净值人士的。