稀土或成贸易战焦点，全球产量第二的澳洲能否从中得益？

近期，在中美贸易摩擦持续升温的趋势下，稀土概念成为火热话题。

继中国国家领导人赣州考察稀土企业、国家发改委回应稀土问题后，6月4日，发改委召开稀土行业专家座谈会，研究推动中国稀土产业高质量发展。

而就在同一日，美国商务部发表了一份关于稀土供应的报告，商务部长罗斯表示美方将采取“空前行动”，确保稀土供应不会被切断 。

在两国不断强调稀土的重要性的背景下，澳洲作为全球稀土第二大生产国的价值愈发凸显。同时澳洲稀土行业上市参与者的股价，在近期同中国稀土概念股票一样，也出现了暴涨。

澳洲在稀土领域扮演着重要角色，还拥有除了中国以外，唯一一个能大规模精炼稀土的生产公司Lynas（ASX：LYC），该公司是除中国外全球最大的稀土生产商。

那么稀土如今的地位和全球行业概况是怎样的，澳洲在稀土领域又扮演着怎样的角色，有哪些上市公司参与呢?

稀土是什么？

稀土（Rare Earth）指的是稀土金属，或称稀土元素，是元素周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称。

虽被称为“稀土”，但它们在地壳中发现的数量其实相对较多。然而，世界上能开采或生产它们的地方相对较少，因为当地政府既要考虑其高昂的开采成本，又要对开采过程中对环境造成的伤害进行考量。

稀土之所以异常珍贵，不仅因为储量稀少、不可再生、分离提纯和加工难度较大，更因为其广泛应用于农业、工业、军事等行业，是新材料制造的重要依托，关系到尖端国防技术开发的关键性资源，被称为“万能之土”。

稀土的全球分布及生产

中国是名副其实的世界第一大稀土资源国，是全球稀土储量和稀土产量最大的国家。中国的稀土储量最多时占世界的71.1%，产量最多时承担了全球90%以上的市场供应。

虽然中国并非世界上唯一拥有稀土的国家，但在包括开采技术，开采成本、地理位置等生产因素的限制下，其它国家生产的稀土量远不如中国。可以说在稀土产量上，中国占有着垄断地位。

根据美国地质调查局的数据，2018年中国的稀土氧化物产量为12万吨，占全球总量约71%。储量约为4400万吨，占全球总量约38%。

从储量上看，巴西、越南和俄罗斯也有着不小的稀土储量。但从产量上来看，占世界储量仅3%的澳洲却承担了全球12%的稀土供应；仅次于中国。全球闻名的澳洲稀土生产商为Lynas（ASX：LYC），除中国公司外唯一的大型稀土生产商。

值得注意的是，虽然美国的稀土储量目前仅占世界1%，但也有约为1400万吨，这份储量如果仅供美国自身使用，也可在相当长的时间内支持美国本身的稀土需求。

稀土开采与环境影响

中国并非世界上唯一拥有稀土的国家，却在过去几十年承担了世界稀土供应的角色，一方面在不断消耗自身资源，同时稀土开发对自身自然环境也有着负面影响。中国的稀土储量最多时占世界的71.1%，从上文中可知，中国稀土氧化物储量如今只占全球的38%左右，并且仍在供给全球的需求。

稀土开采对矿山生态环境有严重影响，在没有足够的环境保护措施下具有很高的环境污染性，植被破坏面积大。

内蒙古稀土矿区（图片来自路透社）

在早年间，中国的稀土开采情况严重过度，国际上其他国家纷纷限制或停止本国稀土生产，转而向中国进行采购。当时在坐拥全球最大稀土资源的情况下，中国除了大量的正规稀土开采出口外，还出现了大量私自挖掘的“黑稀土”；对资源造成过度开发，生态环境遭受破坏。

此外，过度开发生产造成了供大于求，稀土这种战略资源的价格也一降再降。美国日本等国家以低廉的价格从中国购买了大量的稀土资源。

2009年中国开始管控和限制稀土矿石出口，并且在逐年加大对稀土资源的保护和对行业的整顿，这些都有利于保护资源环境和遏制过度开发。当然，中国限制稀土出口，也引起了一些西方国家的不满，甚至曾在世界贸易组织引发过诉讼。

中美贸易战与中国稀土概念股

随着近期中美贸易战出现升级趋势，有关中国方面可能考虑使用稀土这一战略“杀手锏”的消息不断出现在各路媒体，开始引发各方揣测。

5月20日，中国国家领导人在江西赣州考察时实地调研相关稀土企业，并就推动稀土产业绿色可持续发展做出重要指示。

中国国家发改委5月28日晚间首次就该问题表态称，中国将“坚持稀土资源优先服务国内需要的原则”，但也“愿意满足其他国家对于稀土资源的正当需求”。

发改委发言人表示： “关于中美经贸摩擦，有关部门已经多次发表严正声明，我在这里愿再次重申，中美两国产业链高度融合，互补性极强，正所谓合则两利、斗则俱伤，贸易战没有赢家。”

在回答近期外界最为关注的问题——“稀土是否会成为中国反制美方无端打压的反制武器”时，发言人这样说：“我可以告诉你的是，如果有谁想利用我们出口稀土所制造的产品，反用于遏制打压中国的发展，那么我想赣南原中央苏区人民、中国人民都会不高兴的。”

在多方因素的推动下，中国稀土相关概念的股票皆在近期出现大涨。

5月21日，港股中国稀土（HK0769）股价当日上涨108.11%。同一天，A股稀土永磁概念股集体爆发，上演涨停潮。根据Choice金融终端数据，A股稀土永磁概念股共包含30只股票，从5月10日至5月29日收盘，该板块总市值在14个交易日里已经增加约998亿元。

澳洲稀土上市公司

通过前文我们已经了解到，澳洲目前从产量上来看，是仅次于中国的全球第二大稀土生产国，并且拥有约340万吨的稀土氧化物储量。同时澳洲还拥有除了中国以外，唯一一个能大规模精炼稀土的生产公司Lynas（ASX：LYC）。

在目前中美贸易战出现升级趋势下，澳洲的稀土资源和生产能力凸显出了更大的价值和意义。澳洲稀土相关上市公司们的在近期股价也都出现了不同程度的上涨。

以下列举了一些ASX上市的稀土相关公司，而其中Lynas的规模远超其它小型参与者。

Lynas Corporation（ASX：LYC）

市值：20亿澳元

澳洲最大的稀土生产商，也是除中国外全球最大的稀土生产公司，当前市值20亿澳元左右。该公司在澳洲和马来西亚两国，从事综合稀土矿物开采和加工业务。该公司的主要资产包括位于西澳的Mt Weld 稀土矿山、该矿山附近的选矿厂，以及位于马来西亚关丹市的综合加工厂。

Alkane Resources（ASX：ALK）

市值：1.77亿澳元

该公司是一家澳交所和美国场外交易市场（美国）同时上市的多品种采矿和勘探公司，公司关注的重点是黄金和其他稀土金属项目。其项目和业务位于澳大利亚东部的新南威尔士州中西部。旗下的重点项目为Dubbo项目, 该项目由Alkane子公司ASM所拥有。

Northern Minerals Limited（ASX：NTU） 

市值：1.48亿澳元

专注于重稀土项目的开发。该公司在西澳和北领地拥有大量有镝元素前景的土地。其目前的资产组合包括三个项目，其中Browns Range 项目为旗舰项目，已开始产出重稀土碳酸盐。该公司拥有大量中国公司相关股东，其中中国煤炭贸易公司山东泰中（Taizhong）能源公司关联实体华泰（Huatai）矿业为其最大股东。

Hastings Technology Metals（ASX：HAS）

市值：1.5亿澳元

该公司的项目包括西澳Yangibana 项目和西澳Brockman项目。Yangibana矿床含有钕、镨、镝和铕。这些稀土被用于日益增长的永磁体和磷化物市场。

Greenland Minerals（ASX：GGG）

市值：1.47亿澳元

2007年以来一直在格陵兰（Greenland）开展业务，业务重点在格陵兰西南部的Kvanefjeld稀土开发项目。

Arafura Resources（ASX：ARU）

市值：7110万澳元

新兴稀土生产商，在澳大利亚北领地持有Nolans稀土项目。该项目将主要开发钕镨（NdPr）氧化物。这是一种用于制造超强永磁体的稀土产品。

Peak Resources Limited（ASX: PEK） 

市值：4480万澳元

一家拥有世界级矿床组合的稀土公司。PEK及其合作伙伴正在将坦桑尼亚南部的 Ngualla 项目发展成一个低成本的稀土项目。

中国以外最大的稀土生产商Lynas  

Lynas Corporation（ASX：LYC，莱纳斯）建立于1983年，于1986年上市；该公司最初经营黄金开采，在2001年出售了其黄金部门，专注于稀土的开发。

如今，Lynas已经从澳大利亚的一家小矿企，成长为中国以外地区规模最大的稀土生产商。该公司在澳大利亚西澳的Mount Wild采矿，再将矿石运往马来西亚加工。

作为澳洲稀土龙头企业，Lynas供给了澳洲稀土的绝大部分产量。该公司2019财年上半年的稀土氧化物产量达到了9642吨，2018财年全年的产量为17,753吨。2019财年上半年，该公司销售收入1.8亿澳元，EBITDA（息税折旧摊销前利润）5000万澳元，净利润1900万澳元。

除了中美贸易战因素外，近期跟Lynas有关的三件事值得投资者注意。

马来西亚环境监管问题

2012年，Lynas把精炼工厂移到了马来西亚的关丹市。因为精炼过程会产生废料，所以一直被当地环保人士反对。马来西亚政府换届后，环保部门对Lynas做了审查，要求它在9月份运营许可证到期前，把所有水滤废料运出马来西亚，并提交残留物处理计划，否则将停止牌照更新。

然而，今年5月30日，马来西亚现任总理表示，将允许Lynas继续经营，以避免失去来自澳大利亚的巨额投资。Lynas发公告表示将在收到马来政府进一步澄清后向市场更新信息。

Wesfarmers收购要约

今年3月，西农集团（Wesfarmers）曾向Lynas发出了每股2.25澳元的收购要约，当时Lynas股价仅为1.55澳元/股左右。消息发布后，该公司股价暴涨至2.13澳元左右。但Lynas在4月10日发布公告最终选择拒绝收购，如今Lynas的股价飙升，已经远远超过收购要约中的报价。

与美国Blue Line合资建厂

5月20日Lynas表示，已经与总部位于美国得克萨斯州的领先稀土产品加工商Blue Line Corporation签署谅解备忘录，将在美国建立稀土分离厂；帮助美国市场提高稀土分离的能力。

Lynas官方文件截图

两家公司的联合声明表示，得州的稀土分离厂将在明年开始合作开发，重点在于重稀土的分离，合资企业由Lynas控股，但声明没有提到设施成本的细节。

在近期中美贸易战的大环境下，这份声明似乎再次凸显了稀土资源及稀土生产和分离技术的更深层价值。

总结

稀土的战略性地位从目前来看仍然是不可动摇的，而在当前中美贸易摩擦的背景下，不少投资者都开始从更长远的角度，来审视稀土的价值以及稀土行业中各个重要参与者的影响力。

在这种情况下，澳洲的稀土储备和稀土生产能力以及分离技术水平，得到了市场更广范围的认识和凸显，其中以Lynas为首的澳洲稀土行业参与者都显现出了更大的价值。

不过投资者在审视稀土公司时仍要考虑风险，除了市场上的稀土价格和供给水平外，像Lynas这样加工厂位于其他国家的公司而言，还存在着监管政策变动的风险。

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