澳联储改口,公开承认降息并不能救经济!
目前在全球范围内,包括澳联储(RBA)在内的央行不是下调利率,就是维持利率至历史低位,以应对停滞不前的全球经济。
例如,Jay Powell执掌的美联储已经于近期进行了降息,而日本和德国央行则已经处于负利率的处境。
澳洲利率可能低至零
就澳大利亚而言,目前澳联储的官方现金利率为1%的历史低位。但是,澳联储行长Philip Lowe不只在一个场合公开表示,进一步降息的可能性很大。
本月早些时候,在议会经济委员会会议上,澳联储行长Philip Lowe公开表示,为促进持续疲软的澳洲经济,央行利率可能会进一步降低至零。
当时,面对工党议员Andrew Leigh有关央行在非常规货币刺激方面所做准备工作的问题,Lowe的回答是:“我们有可能最终下调官方现金利率低至零。”
作为“谨慎”准备的一部分,澳联储一直在研究海外的量化宽松(QE)经验。
Lowe指出,一些中央银行购买了政府和抵押贷款支持证券,以降低市场贷款利率,例如美联储。日本央行购买了股票,而一些央行则利用“外汇干预”对货币施加下行压力。
他说:“我们还看到一些中央银行支持实体经济信贷,特别是在银行不想贷款的欧洲。在银行放贷的情况下,央行会以比市场价格便宜的价格向银行提供资金。”
但是,Lowe也表示海外采取的一些措施“对澳大利亚来说不合适”。他说:“我们如何将这些经验教训应用到澳大利亚,实际上取决于我们所处的具体情况。”
降息并不能救经济
然而,人同样是当初负责制定降息政策的人,但是现在却有了截然不同的看法,即认为降息可能并不会对刺激经济增长做出多大贡献。
在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的世界央行行长会议上,Phillip Lowe表示,全球政治不确定性已经削弱了对经济增长的信心,同时削弱的还有降息所带来的影响。
在上周末接受澳媒采访时,Phillip Lowe说道:“如果企业因为不确定性增加而不愿意进行投资,那么利率的适度改变也无法引导他们进行投资。”
Lowe警告称:“由于全球最大经济体已经集体徘徊或接近0%的利率水平,降息或宽松货币政策的影响也相应降低。”
他说:“任何一家央行都知道,宽松货币政策的一部分传导机制是汇率贬值。但是如果所有央行都采用宽松的货币政策来应对全球政治冲击,那么任何一家央行也就失去了交换渠道。”
“我们需要彼此进行交易。这意味着应对全球政治冲击的货币政策不会得到正常的汇率效应。我认为货币宽松政策有其局限性。”
与此同时,Lowe承认降低利率只会推动资产价格上涨。他说:“我们可以确信降低利率会推高资产价格......我们因此而遇到了问题。”
而就在数周前,澳洲多位经济学家警告称,澳联储降息可能只会再次助推房价上涨。Lowe的这一表态无疑等于承认了这一点。