CMC Markets | 遵循趋势即可
趋势交易的逻辑不单单是在产品的交易图标上,比如投资者认可一组均线,或者一个波段的点位区间定义为一个趋势,辅之以数值型动量指标,用于研判产品的交易趋势。
当然,波段起因在市场层面是通过量价关系和图形表演而出。在二级市场之前,则是重要的数据推动、事件推动等宏观逻辑的表现。
因此趋势交易的定义是市场层面的信号结合宏观信号的共振。
以现投资者关注的热门产品黄金(Gold)、白银(Sliver)为例,此前我们的分析中即谈到宏观层面的注意因素为:
1、地缘与政治
2、通货膨胀
3、美元利率周期
因中美贸易关系恶化,风险资产受到冲击,全球主要经济体央行都不同程度给出宽松的货币政策信号。8月份流入交易所支持的黄金股票超过100吨买盘,创出2013年2月以来的最高水平。
根据Bloomberg的数据,截至周五(8月30日),已知黄金资产总量买盘达到2453.4吨。这是继6月和7月合计增加154.1吨之后连续第三个月的增加,黄金股票类资产获得投资者青睐。
回看全球主要金融市场,投资黄金和白银的矿业类股票(包含采掘和销售)交易基金的投资者带来了回报。
据Bloomberg编制的数据显示,贝莱德公司的iShares MSCI Global Gold Miners ETF(称为RING)8月份回报率接近14%,超过美国其他任何非杠杆股票基金。
紧随其后,收益率接近13%是两个银矿基金,白银的表现在8月份更胜于黄金,显示出强烈的爆发力和补涨动力。
从这一波黄金、白银共振开始的周期来分析,金银投资的宏观要素没有改变:
1、美联储年内降息次数由一次转变为“三次”预期;(重点留意9月议息会议)
即使9月会议上没有降息,联储货币政策言论不转“鹰”即可。以目前美国所处的全球宏观环境,我们认为联储难有“转鹰”的论调基础,因此9月议息会议,大概率维持预期不变,小概率恐有积极的宽松论调。
2、中美贸易纷争;(基调依旧是反反复复)
直接影响到黄金、白银二级市场波动的就是落地消息。例如“明确谈崩,没有继续接触”的后文,或者“谈妥,签字,这事就此结束”
3、地缘&政治
5月较热的伊朗问题,当前暂时退出视线,但是美军没有撤退,美伊双方依旧处于对峙状态中;
英国无协议退欧是大概率,时间框架基本落地,若无超预期的“公投”举行,对于黄金、白银有限。
技术层面,金银目前均处于大级别的上涨结构中,难以“猜顶”,遵循“趋势轨迹”即可,技术分析中有一个重要假设“历史可以重演”,我们回到金银波澜壮阔的2011年前,以黄金的周线图看:
黄金上一轮周线M21启动于M55均线的大级别周期始于2001年9月,辅佐了RSI相对强弱指标,参数非默认参数。
2006年4月23日、2008年3月23日、2011年8月21日都出现RSI的背离,之后黄金均有一次下跌,2008年3月23日的调整是跌破M55均线之后再启动一次新的上涨浪。
因此参考此前的技术模式,我们认为周线RSI超买之后,并且幅度接近此前大级别牛市的同量能区域,上涨潜力暂时不足,RSI回撤50%水平是中线较好买点,均线第一次调整浪留意的区域是M21水平。
日线层面,黄金价格留意可能下破M21水平后的影线水平,留意1482—1490水平区域的支撑水平。日线交易者的交易周期可留意到周五非农交易日。
白银,短线浪型依旧强于黄金,5个交易日的k线组合显示“多空”双方位于18.18美元双方是一个弱平衡,影线来回多且长,交易上毋日内追逐,短期支撑留意18.08—18.25水平区域。