九月暴雷风险暂解除，JobKeeper获延期，澳股闻风大涨，经济复苏要来了吗？

总理莫里森宣布两项经济纾困计划延期，图/ABC

澳大利亚莫里森政府今天（7月21日）上午提前宣布，将经济援助计划留职补贴（JobKeeper）和失业补贴（JobSeeker）再次延长六个月。

两项计划的改革和延期自今年10月开始，持续至明年3月底结束。每两周1500澳元的JobKeeper工资补贴将被两级支付所取代，以更贴切地反映危机前人们的收入状态。

从9月28日到2021年1月3日，对于从今年3月1日起每周工作20个小时或以上的人，最高给付为每两周1200澳元，不到20小时的则为每两周750澳元。从2021年1月3日至3月28日，上述给付标准分别降为1000和650澳元。

550澳元的JobSeeker追加款项也将减少到300澳元。据悉，这两项援助计划的延长预算费用超过200亿澳元。

莫里森和财长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）都相信，尽管维州正在遭受第二轮疫情冲击，但是全澳范围经济复苏将会继续。

受经济援助计划延长以及牛津大学疫苗研究初步成功的影响，澳大利亚股市今天飙涨2.58%，收盘于6156.3点，达到3月6日以来19周的最高水平。

澳元兑美元今天也一度涨至70.4美分上方。

企业必须通过新的资格审查

财政部审查报告摘要指出，尽管延期有充分的理由，但如果情况得以改善，企业需要放弃这些支持计划。而且，如果财政部审查发现两项计划阻碍经济复苏，则会相应减少补贴支付。

财政部发现，目前接受JobKeeper支付的约350万工人中，平均而言，大约有25%的人（即87.5万人）比新冠危机之前的每两周收入还高出550澳元。

澳联邦财长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）表示：“虽然收入高出550澳元看起来很多，但是我们需要了解的是统计数据仅计算了申领者从JobKeeper雇主那里获得的收入，而没有考虑到他们因疫情而可能失去的第二份工作收入。”

值得注意的是，为了确保JobKeeper 2.0计划针对那些切实所需的群体，企业必须满足新的资格审查测试，方能继续申请JobKeeper 2.0付款。

财政部认为，基于实际营收新的衡量指标有助于过滤掉在过去六个月中已经复苏的企业。这么做比设计一种针对行业的计划更为行之有效。

财政部表示：“一种更好的策略是保持JobKeeper计划，但在10月份基于营业额的实际减少幅度来重新评估申请资格。”

对于新冠疫情之前营收不满10亿澳元的企业而言，他们必须证明营收降幅超过30％才能申请。营收大于10亿的企业则必须证明营收降幅超过50％。

按季度申报的企业必须证明，今年第3季度和上年第3季度期间的营收降幅；按月度申报的企业则必须证明，今年9月和上年9月期间的营收降幅。

JobKeeper过高削弱工作意愿

政府在经济复苏期间减少相应就业补贴支付因为维州等地疫情反复而变得进一步复杂。维州政府的隔离计划以及对密切接触者的追踪方案被指一团糟。

财政部表示，继续保留JobKeeper具有充分的依据。但是，伴随经济状况的改善，降低支付额应成为取消企业支持战略的一部分。“对于某些员工而言，降低补贴的任何举动都应与JobSeeker支持的任何变化保持一致。”

财政部的审查对JobKeeper和JobSeeker 2.0的设计产生了影响。财政部指出：“JobKeeper有效制止了从3月下半月开始的就业急剧下降”。

“尽管 JobKeeper的某些设计元素有助于在经济下行周期发挥有效作用，但是在正常情况下预计反而会产生不利的经济影响”。

“随着经济进入复苏阶段并加快回升，这些不利影响可能会更加明显。”

财政部表示，对于许多人来说，JobKeeper改变了他们的工作时间和工资，并且“潜在地削弱了他们工作或增加工作时间的动力”。尤其是那些通过延长工时或增加工作来实现更多收入的兼职和临时工，以及虽然保留岗位却没有实际参与工作的员工。

一些行业利益相关方向审查小组报告称，在有些情况下，兼职工人因为JobKeeper而不愿从事时间更长、薪水较低的工作。“最近几周，一些企业已经开始复工，但是部分下岗工人却宁愿继续拿JobKeeper而不愿工作。”

在这种情况下，JobSeeker支付级别必须降低。不这么做的话，JobKeeper的人员又将转移至JobSeeker。

财政部指出：“在当前JobSeeker的政策条件下（包括没有等待期，以及自6月9日开始逐步重新引入共同义务要求，即个人最高每两周1124.50澳元），JobSeeker为这一群体形成了新的保底工资。''

“对于开始复工招人的企业而言，此门槛可能会限制可用的劳动力供应，具体取决于提供的小时数和工资率。''

不过，财政部也警告称，“没有相关的量化证据”支持兼职人员、临时工和下岗员工拒绝工作。

JobKeeper 1.0 计划估计耗资700亿澳元。截至7月15日，该计划已生效3.5个月，支出总计298亿澳元。联邦政府表示，鉴于补贴支付存在一定的滞后性，因此700亿澳元仍有可能被用光。

JobKeeper 2.0则涉及相对更少的企业，支付也会相应降低，因此相关成本明显低于700亿澳元。

据市场猜测，两级支付范围预计为一级（每两周1000-1200澳元）和二级（每两周500- 600澳元）。

明年3月JobKeeper 2.0和JobSeeker 2.0到期后，澳大利亚总理莫里森表示不排除另一轮收入支持。

他说：“我们的支持和计划必须由一系列多个阶段构成。具体有多少个阶段？这一点很难说，因为新冠相关的不确定因素很多。”

“相比全球几乎任何其他发达经济体，澳大利亚目前都表现相对更好。我们将继续努力保持领先地位，并且认真聆听那些尽可能降低影响的方法。”

“并且，我们必须确保可以支持企业进行投资，在可行的情况下保留员工，并在行业发生变化时做好准备。”

JobKeeper 2.0成为投资者关注重心

对于零售、旅游和消费板块的股票，联邦政府于今天（7月21日）公布的JobKeeper更新报告有巨大影响。面对不确定的盈利前景，不少投资者都在迫切等待关键政策的下一次迭代。

受媒体有关日增感染病例数、和限制举措升级的报道影响，投资者焦虑感进一步上升。在这样的背景下，政策更新的结果也自然而然成为汇市和债市关注的焦点。

按照原计划，联邦政府有关工资补贴和失业政策的细节定于周四公布，但是目前已经提前至公布。

AMP首席经济学家兼投资策略主管Shane Oliver说：“对市场而言，我认为这具有重大意义。”

“对于那些专注于债券市场和债券发行的投资者而言，这将是自去年12月公布有关预算赤字预期后的首次更新。

“刺激政策质量不仅将影响汇率市场走向，同时也将决定澳大利亚经济的未来走势，以及澳大利亚经济相对于全球其它经济体的表现。”

“当然，受影响的还有股票市场的增长前景。”

Oliver补充说，对于旅行和住宿企业而言，JobKeeper修订的范围和金额是关键。同时，更新后的政策也将直接决定依赖消费者支出企业的前景。

据摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，到2021财年，政府将再增加400亿澳元的支出，继而导致1800亿澳元的预算赤字，占国内生产总值（GDP）的9％。

摩根士丹利澳大利亚策略与经济负责人克里斯·尼科尔（Chris Nicol）表示，投资者的情绪将受到新一阶段政策、以及政府由紧急支持向经济复苏过渡政策的影响。“成功进行这次交接，对于预期的经济复苏、股市方向和定价至关重要。”

Nicol解释称，自3月份触底以来，股价出现了大幅反弹，这意味着“门槛已经设定得很高”。

随着财报季的临近，公司管理层的意见及其恢复盈利指导的意愿也将受到影响。