王一博代言的 SKG 冲刺上市，两年赚的 3 亿都拿来分红了

据 IPO 早知道消息，王一博代言的按摩仪品牌 SKG 母公司——未来穿戴健康科技股份有限公司（以下简称 " 未来穿戴 "）于 6 月 27 日正式递交招股说明书，拟深交所创业板挂牌上市，中信建投担任保荐人。

如若成功上市，SKG 将成为继倍轻松之后，第二个上市的网红按摩仪品牌。

不过，业绩增长乏力，以及围绕在 SKG 身上的诸多争议，比如大砸营销、产品安全问题等，或将为未来穿戴的上市之路增添几分变数。

招股书显示，专业从事 SKG 品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售。2019 年至 2021 年，未来穿戴营收分别为 7.9 亿、9.9 亿、10.6 亿，同比增长出现放缓。同时，净利润在 2021 年出现负增长，同比下滑 8.26% 至 1.32 亿元。

从产品结构来看，包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪三大品类在内的可穿戴健康产品的营收占比在 8 成以上，其中颈椎按摩仪的营收占比就达到 7 成以上，存在营收较集中于某个单一品类的问题。

值得注意的是，在 IPO 前夕，未来穿戴还在 2020 年、2021 年连续两年巨额分红 1.55 亿元、1.6 亿元，超过当年的净利润 1.43 亿元、1.32 亿元。

招股书显示，公司的前三大股东为未来集团、创始人刘杰及其配偶徐思英，分别持股 72.73%、11.32%、5.45%。其中，刘杰和徐思英又是未来集团的股东，分别持股 85.7%、14.3%。这意味着，二人为分红最大受益人。

截至目前，两人合计持有未来穿戴 89.5% 的股权。若以此计算，2020 年、2021 年，二人合计通过未来穿戴分得 2.82 亿元分红。

SKG什么来头？

健康消费风潮之下，按摩仪这个过去主打中老年人群体的消费品开始吹向年轻人。而明星王一博代言的品牌 SKG 正是这个品类中的佼佼者，天猫按摩器材的销售榜单中也经常能看到 SKG 这个小家电新贵的身影。

洋气的品牌名，对外宣传 " 畅销巴黎、纽约、首尔，全球 1500 万年轻人的选择 "，被包装成国际大牌的 SKG 其实是一家由家电转型而来的妥妥的广东本土企业。

ZAKER 新闻在企查查上发现，SKG 的主体公司未来穿戴此前还用过 " 佛山艾诗凯奇电气有限公司 "" 佛山狮开生活电器有限公司 " 等名字。

公开信息显示，SKG 最早由创始人刘杰于 2007 年在广东顺德成立。成立之初，SKG 还是一个以家电产品为主营业务的企业。从纯英文的企业名称也可以看出，SKG 的目标市场定位为海外，甚至一度对外宣传为德国 SKG 集团。

在海外市场受挫后，SKG 带着大量库存转战国内，将品类由先前的电动类、加热类、美容类电器，进一步扩展到按摩披肩、灯具等，借着电商发展的迅猛势头，SKG 在家电行业崭露头角，还被冠上了 " 国内互联网家电第一品牌 "。

这样的风光持续到 2017 年。小家电赛道不仅迎来一众传统家电品牌，小米、华为等生态厂商也先后加入。在家电市场趋向饱和的情况下，SKG 的增长也遭遇瓶颈。

为了再次突出重围，SKG 选择转型——从互联网家电转换到以按摩仪为主要品类的美容健康电器。据 SKG 官网显示，目前 SKG 已经拥有颈椎按摩、肩颈按摩、眼部按摩、腰部按摩、头部按摩、腿膝按摩六大按摩仪产品线，筋膜枪、健康监测手表等品类也有所涉及。

靠营销 " 出圈 "

SKG 的出圈，离不开在营销推广上的大手笔。

招股书显示，2018 至 2021 年，未来穿戴研发费用占营业收入的比例分别为 2.87%、4.76% 及 7.05%，远低于同期营销费用水平。2021 年，研发费用、销售费用分别为 7400 余万元、2.15 亿元。

2020 年，SKG 与《这就是街舞 3》、《乘风破浪的姐姐》等综艺合作，其广告在各大网络平台循环播放，刷足了存在感。也是从这时开始，SKG 开始蜕变成网红品牌，在网络上搜索关键词可以看到数量众多的软文和推广。

为了和众多网红产品一样符合年轻人的品味，SKG 在 2020 年 10 月正式签下流量明星王一博成为 SKG 品牌全球代言人。数据显示，2020 年的双十一，SKG 创造了开售仅 1 分钟，王一博定制款系列颈椎按摩仪累计销量便超 10 万台的成绩，极大提升 SKG 在年轻群体中的知名度。

据欧睿国际数据，SKG 在 2021 年全年 B2C 渠道（含线上和线下零售渠道）颈椎按摩仪的零售额统计排名中位列首位。前瞻产业研究院相关数据显示，2021 年 SKG 颈椎按摩器的线上市场占有率达 31%，眼部按摩器占有率达 12%。近 3 年的毛利率均在 50% 以上，甚至远超小米手机、苹果手机。

可以说，SKG 这一套营销组合拳的确带来了丰厚的回报。然而，随着 SKG 在国内按摩仪市场风生水起，质疑也随之而来。

产品质量安全争议

在官网上，SKG 宣称其产品采用秘经通技术和恒温热敷技术。但据了解，秘经通技术就是脉冲电技术，即通过电极片接触皮肤，通过电频脉冲达到按摩效果。

目前市场上的按摩仪大部分也都采用该技术。将常见的脉冲电技术包装宣传成 " 高大上 " 的秘经通技术，这一点受到不少消费者的不满。

不仅如此，SKG 还将企业使命设定为 " 为个人和家庭提供智能穿戴和医疗器械产品 "，宣传称旗下产品是与骨伤及疼痛康复专家联合研发，颇有宣传旗下按摩仪具有治疗疾病之功效的意味。

但有专家表明，按摩仪并不属于医疗器械，也没有治疗作用，不能给颈椎病等相关疾病患者使用。对于脉冲电按摩仪，消费者更应谨慎使用，不仅使用不当会有皮肤过敏等不良反应，患有癫痫等疾病的患者使用后还会造成更大的伤害。

实际上，SKG 的产品已经给不少消费者造成实质性的伤害。

有消费者在投诉平台反映，" 今年 2 月购买了 SKG 颈部按摩仪，仅使用 2 次就造成了脖子烫伤 "，事后咨询客服也没有得到满意的解决方案。另外，也有不少用户反馈 SKG 按摩仪接口脱落，甚至在使用时有漏电的现象。

一方面，按摩仪作为发展时间不长的体验类产品，生产技术不算完善且核心技术难有突破，消费者在购买时应该充分了解后谨慎选择，明确自己的使用需求，以防落入智商税的陷阱。另一方面，SKG 作为生产方应该明确产品质量才是核心，要重视产品研发，而不是让营销广告成为品牌的遮羞布。

如今，SKG 能否闯关成功仍是一个未知数。但无论如何，忽视已发生的问题不是明智之举，SKG 的下一步对于自身的未来至关重要。

ZAKER 新闻出品

文 / 熊悦、实习生肖雨菲

编辑 / 曾宪天