河南人颠覆钻石行业游戏规则，几万钻石卖白菜价？

正文|小天

1993年是中国钻石发展史上不平凡的一年。

今年，为了进军中国市场，国际钻石巨头戴比尔斯通过香港奥美广告公司为其经典作品《钻石永恒》寻求中文翻译。大学老师的《钻石是永恒的，一颗是永恒的》成功入选。

这句家喻户晓的口号，后来几乎成了中国钻石文化的起点。

从此，中国婚礼中佩戴黄金和翡翠的传统习俗彻底改变，形成了“无钻不婚”的新观念。

然而，虽然钻戒成为两人之间最美的定情信物，但其高昂的价格却一度成为伴侣爱情路上的绊脚石。

近年来，随着人工培育钻石行业技术的日益成熟，培育钻石的出现似乎为腰包有限的男士找到了一个很好的替代品。

资本市场方面，去年9月24日，动力钻石在深交所创业板挂牌上市，首日涨幅达1112.42%。不久之后，许多培育钻石库存受到追捧。

根据东方财富的培育钻石指数，从去年10月15日到今年9月7日，累计涨幅为25.24%。其中，今年4月26日至8月18日出现大幅上涨，涨幅近90%。目前，该板块12家上市公司总市值已超过2400亿元。

从今年培育钻石概念股的中报来看，包括国机集团（002046.SZ）、动力钻石（301071.SZ）、中兵鸿建（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）等盈利有增幅较大，不少增幅超过100%，业绩喜人。一些组织甚至声称这个部门是三年前的电动汽车！

那么，人造钻石赛道的火热逻辑是什么？

在培育钻石上位的道路上，中国培育钻石的产业格局是怎样的？谁能成为最后一个“承载者”？

培育钻石走红的深层逻辑是什么？

事实上，人工培育的钻石并不神秘，它们的诞生一定程度上是市场供不应求的结果。

众所周知，天然钻石是世界上最坚硬的钻石，其原材料是碳，但由于自然界的条件非常恶劣，属于“不可再生资源”。

但是，和石油、天然气一样，虽然形成过程比较漫长漫长，但并不代表自然界本身钻石的数量就稀缺。一个例子是1870年在南非奥兰治河附近发现了一个巨大的钻石矿。天然钻石产量以吨为单位。

一方面，钻石在消费者长期认知中的珍贵属性源于天然钻石中有相当一部分属于工业级钻石，很少有钻石能达到珠宝级。另一方面，钻石的稀缺是人为的结果。

早在1888年，几大钻石商人就联合成立了戴比尔斯公司，从源头上控制了世界上最大的钻石矿生产，开创了毛坯钻石的交易机制，逐渐获得了在全球钻石贸易中的话语权。

此后，戴比尔斯围绕钻石永恒的情感价值和象征忠诚的爱情概念，将钻戒作为20世纪最成功的产品之一进行营销。满的。

市场对天然钻石和培育钻石一样渴望。

自1953年瑞典一家公司在实验室合成金刚石微晶以来，人们就一直没有放弃对人造金刚石的探索。经过多年的发展，人造钻石已经达到与天然钻石相媲美的水平。

从产业链来看，培育钻石可分为上游原石制造、中游加工抛光、下游终端零售，分别对应中国、印度和美国。

印度相关数据显示，今年1-7月，印度累计进口培育钻石原石10.1亿美元，同比增长64%；培育钻石原石出口10.1亿美元，同比增长73%。

从侧面验证了全球培育钻石出口和需求的增长趋势。

但事实上，人工培育的钻石在消费市场上一直很害羞，但它们目前的流行源于多种因素的综合作用。

首先，从人工培育的钻石来看，同等品质下，具有无可比拟的价格优势，价格仅为天然钻石的三分之一。

同样重量的一克拉，天然钻石的平均价格在6万到8万元左右，大品牌的顶级钻石甚至会超过10万元，而一克拉的钻石价格在1万到3万元左右。.

以培育钻石最大的消费市场美国为例，在全球经济不景气的背景下，不少手握腰包的消费者越来越多地选择培育钻石进行婚恋。

其次，从天然钻石行业来看，随着各行各业ESG投资的兴起，外界也对企业的可持续发展提出了更高的要求。

一部由莱昂纳多《血钻》主演的电影，揭露了非法开采钻石、破坏环境、非法使用童工和灰色交易的内幕。由于钻石被宣传为与婚姻和爱情有关，人们自然对道德提出了更高的要求，象征科技和环保的培育钻石成功登上舞台。

最后，随着Z世代和千禧一代成为消费主力，自我满足感上升，大量培育钻石品牌倡导“钻石自由”，钻石消费观念开始一点点改变。

贝恩咨询数据显示，中国“愉悦消费”的钻石比例高达46%，超过婚礼需求的36%；在美国，这一比例为29%，也高于婚礼需求的25%。

除了珠宝消费，培育钻石有望切入新一代半导体材料领域，这也是其受资本欢迎的另一个重要原因。谁掌握了种植钻石的“炼金术”？

2005年，中科院外籍院士毛和光的学生拿走了一颗2克拉的钻石，交给GIA资质的专家鉴定。

这颗成本低于5,000美元的实验室培育钻石略显保守，定价高达200,000美元。

与天然钻石相比，价格当然是培育钻石最明显的优势，但这个小故事也为市场打消了一个疑虑：培育钻石与天然钻石本质上是一样的，所以才会有如此高的估值。

天然钻石是由地壳岩层深处的简单碳经过长时间的高温高压作用形成的，并通过火山喷发等熔岩活动带到浅表层。培育钻石是实验室产品，属于合成钻石。

两者虽然路径不同，但培育钻石并非莫桑石、锆石等钻石的仿制品，其晶体结构、物理、化学、光学性质与天然钻石完全相同。

更重要的是，钻石的价格取决于其尺寸、颜色、净度和切工，这在业界常被称为“4C”，人造钻石也是如此。

业内有一个非常形象的比喻——两者的区别在于，一个是“冰箱里的冰”，一个是“南极洲的冰”。换句话说，生长钻石是“真正的钻石”。

目前，实验室制造钻石有两种最主流的方法，即高温高压（HTHP）和化学气相沉积（CVD）。

高温高压法（HTHP）模拟天然钻石的形成过程。生产时间比较短，成本低，可以无色。但由于在生产过程中加入了金属粉末作为催化剂，可能含有少量杂质；

化学气相沉积(CVD)方法是将惰性气体注入环境中。生产周期长，成本高。成品原石需要变色。大部分净度在VS以上，比较适合5克拉及以上大克拉钻石的培育。

说到实验室钻石的制备，就不得不提到郑州三磨坊。

该机构成立于1958年，最初是为了解决新中国自制工业金刚石的问题。

经过三年的研发，中国人造金刚石创始人王光祖一行终于在1963年底成功培育出人造金刚石。

同时，为了彻底解决“卡脖子”的问题，团队还研发了一种锻造合成金刚石设备——六面顶压机，其生产效率比双面高出近20倍同期其他国家的顶级媒体。带动我国人造金刚石产业规模快速增长。

由于最初的金刚石中试基地位于郑州，六面顶压机自然落户三毛研究院，郑州也成为中国超硬材料的中心，在此过程中也培养了一大批人才.离开公司后，他自己创业，在河南创办了几家人造金刚石企业。从行业来看，与钻石行业相关的科研院所、设计院、龙头企业大多聚集在河南。同时，河南也有行业标准化组织和质检中心，行业生态较为健全。

在突破技术准入门槛后，没有天然钻石矿的中原地区形成了培育钻石产业集群。

这也可以解释为什么中国贡献了全球一半的实验室培育钻石产量，而河南贡献了中国80%的产量。

目前，全球培育钻石市场格局呈现三管齐下的局面。在产业链的上游，中国占据全球培育钻石40%以上的市场份额，其中高温高压法占90%；在中游的粗加工、切割、抛光、镶嵌环节，印度占据了90%以上的市场；下游消费在这方面，美国已成为培育钻石的最大消费市场，占全球份额的80%。

值得一提的是，据浙商证券预测，2022年至2025年，全球培育毛坯钻石需求将从143亿元增长至313亿元，复合增长率达35%。2025年市场仍将供不应求，在有利条件下，不少上市公司也纷纷增加产能。

这意味着，谁抓住机会站得更高，谁就最先分到蛋糕。

培育钻石的丰盛盛宴，谁能分享最大的蛋糕？

回归到上市公司的层面，经过多年的发展，河南培育的钻石产业带动了很多企业快速崛起，其中不乏龙头企业。

我国人造金刚石行业已经走出了“三驾马车”，即中兵鸿鉴、黄河旋风和动力金刚石。CR3占比86%，市场份额非常集中。

在《财经》无极看来，目前我国培育钻石的上游竞争就像过去的光伏产业一样，重资产属性叠加在高钻石品质要求、高设备、资金、技术壁垒之上，强者永远强。.

具体而言，以内燃机起家的上市公司中兵宏建于2013年收购了中国兵器旗下的中南钻石，成为培育钻石股概念的绝对领先者。

中南金刚石一直以生产超硬材料为主，金刚石单晶和培育金刚石的生产设备互通，因此中南金刚石也涉足培育金刚石领域，在高温高压技术方面具有一定的领先优势，实现产业化发展钻石和培育钻石的双重主业。

如上所述，用高温高压法培育钻石也有局限性。中国公司的一个主要障碍是在技术上突破大克拉。

近年来，中南金刚石也在不断突破CVD法。目前已掌握“20-50克拉培育钻石单晶”合成技术，可批量稳定生产20-30克拉培育钻石。

财报显示，中南钻石2021年营收和净利润分别为24.1亿元/+25.2%、6.57亿元/+60.2%，21年净利润率为27.3%/+6.0pct.今年上半年，中南钻石实现营业收入16.04亿元，净利润6.8亿元。但一个不容忽视的事实是，中南钻石的母公司中兵宏建也有军工业务，军民两用布局。

从投资的角度来看，中南钻石虽然是一个不错的标的，但也容易受到中兵宏健多核毛利率的影响。

其次，黄河旋风作为2002年开始培育钻石的老手，有着近20年的技术沉淀。目前已实现5-6克拉培育钻石的量产，高端品质产品占比较高，约50%。

然而，近年来，黄河旋风在多元化方面失败了。在培育钻石和工业钻石高度繁荣的背景下，是业内为数不多的亏损企业之一。现在它正在努力回归超硬材料的主业，慢慢愈合还需要时间。.

与中兵鸿鉴、黄河旋风相比，去年上市的威力钻石，在钻石的培育上可谓是一匹黑马。

PowerDiamond作为行业新人，20多年来一直专注于人造金刚石产品的研发和生产。通过自主研发，掌握了合成金刚石生产的五项核心支撑技术，形成了较为完整的核心技术体系。

尤其值得一提的是，在被誉为“得压机者天下”、“得高性能机者天下”的业内，PowerDiamond与郑州三马有着密切的关系。研究所，两人还共同投资成立了功能性金刚石研究机构。后者优先前者，以保证高型号压力机的供应。

一个细节是，2019年至2020年，公司与三墨院签订了采购136台印刷机的合同。根据国机精工的公告，三模压机的年产量在200-300台左右。可见关系非同一般。

显然，随着人工培育钻石技术的不断提升，钻石矿商和零售商多年来编织的美丽梦想和价值体系也将弄巧成拙，届时更多优质的价值标的也将被认可。由资本市场。

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