澳元汇率高估39% 高盛称未来6个月跌破平价

2012-09-25 来源：环球外汇网评论0条

受惠于中国等全球新兴经济体对铁矿石和其它大宗商品需求大幅增长，从2008年11月至今年7月，澳元汇率升值幅度稳居全球主要货币之首。然而，在中国这个全球经济增长引擎动力逐步较弱后，近期澳元成为全球汇市表现最差的货币。但是，专业人士及澳洲联储仍认为澳元汇率估值过高，汇率下跌是合理的价值修正。

　　在过去一个月，澳元/美元下跌约2.5%，跌幅位居十国集团(G10)国家货币之首。尽管标普GSCI商品指数已自6月创下的今年低点反弹近20%，然而在交易员认为澳洲联储(RBA)将降息提振经济的预期下，澳元仍然处于跌势。澳洲联储将于下周二(10月2日)公布货币政策决议，市场预期可能降息25个基点至3.25%。

　　澳元走势如此转折凸显出一个经济体与另一个经济体过于紧密连结的危险性。占澳大利亚出口额28%的中国日前表示，因欧债危机冲击中国商品销售，其8月工业产值创下三年新低。

　　Baring Asset Management驻伦敦固定收益和货币部门主管Dagmar Dvorak表示，“从任何指标来看，澳元都非常昂贵(估值过高)。当某货币被高估的情形如此极端，你必须质疑潜在的阻力所在，对澳元而言，这个阻力就是中国经济增长减速及商品价格下滑。澳元现在看起来相当脆弱。”

　　根据经济合作暨发展组织(OECD)公布的数据显示，截至9月20日，澳元/美元汇率高估39%，幅度超过纽元和加元等其他惯于跟随商品价格波动的货币。

　　高盛资产管理公司(Goldman Sach)董事长、“金砖四国”之父奥尼尔(Jim O'Neill)日前表示，澳元汇率被高估，因中国未来经济增长将放缓。

　　奥尼尔在接受《澳大利亚金融评论报》(Australian Financial Review)采访时称，中国未来的经济增长将较前几年放缓，与过去几年中国超过10%的年经济增速相比，目前中国约7%的年经济增长将是常态，而澳元目前的汇率水平反映的仍是过去几年中国经济的状况。

　　奥尼尔指出，两年前他在澳大利亚时，澳元/美元即将突破平价水平，当时他认为这一状况将开始引发澳大利亚国内的严重问题。现在澳元/美元仍高于平价水平，这毫无道理。

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)驻香港全球外汇策略主管MitulKotecha曾指出，相对其他主要货币，曾是风险货币的澳元或正成为避险货币。目前，三大评级机构穆迪、惠誉和标普均给予澳大利亚AAA的顶级主权评级，这一状况吸引了资本的流入。

　　高盛集团(Goldman Sachs)维持澳元/美元3、6和12个月汇率预估不变，分别为1.00、0.98和0.98。目前高盛动态平衡汇率(GSDEER)模型显示为0.84。该行认为未来6个月澳元/美元将跌破平价水平。

　　高盛解释称，“尽管预期美元将进一步走软，但我们认为澳大利亚贸易项目将进一步恶化，同时强劲的资本流入澳大利亚债券的流动量将减少。因此，我们预计澳元在未来数月仍将承压。同时在未来6和12个月将跌破平价水平至0.98。”

关键词：澳元

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