做不尽的淘金梦 澳洲黄金勘探热反扑牛股崛起

ACB News《澳华财经在线》8月23日讯 周二，金矿勘探商ABM（ASX:ABU）股价在盘中由0.115低点起跳触及0.155澳元，涨幅达到34.78%，成交量异常放大，引澳交所质询。公司回复无未披露之事实可解释股价异常。

另一家公司Cannindah资源（ASX:CAE）同日公布勘探进展，称截获诸多高品位矿段，其中最高品位达79.4克/吨,消息刺激公司股价上涨了65%，报于$0.033。当天，从事黄金勘探的Centaurus（ASX:CTM）向市场披露获得环评批文，将可启动项目钻探，股价应声上涨66.67%，报收于$0.005。

这只是澳交所金矿板块普通的一个交易日，这种看似疯狂的飙升放到近半年来看，并不出奇。无论是空穴来风、采矿作业的微小动作，还是收获了冶金测试结果，或大或小都有可能引起市场投资者突然爆发的热情。

勘探积极性显著复苏

近日，西澳卡古利尔金矿区举行的年度矿业大会Diggers &Dealers上，迎来诸多金矿行业高管出席，人数可谓2012年以来最多，业内情绪明显也比去年更乐观。

2017年第二季度，澳洲黄金勘探成本投入同比增长了30%，达1.55亿澳元。西澳地区是澳洲最大的金矿开采地，吸引着全澳四分之三的金矿投资。

近一年来国际黄金价格保持在稳固水平，澳元金价维持于1600澳元每盎司的高位，行业全现金成本只约1000元，利润率相当可观。一位参加会议的银行家指出，现金流充足的矿企扩大勘探的意愿正在上升。

领先的黄金生产企业北星资源（ASX:NST）与Saracen矿业（ASX:SAR）均宣布资源储量的大幅升级，而Evolution矿业（ASX:EVN）不久前刚买入一家勘探公司Riversgold小部分股权。

与未知打赌 共举淘金梦

一场浩大的淘金梦笼罩在西澳州的大地上，这次不在卡古利尔，而是皮尔巴拉。

勘探商Novo资源公司自七月初以来市值增长了5.5亿加元（5.42亿澳元），其合伙方Artemis资源（ASX：ARV）也受到拉动，澳交所股价飙升240%，市值轻松迈过1亿澳元门槛。皆因双方在西澳Karratha附近的矿地上发现了一堆块金，历史样本检测结果也十分积极，似乎都支持着Novo总裁Hannigh的理论，即皮尔巴拉可能存在一个黄金矿藏区，堪比位于南非、贡献了全球三分一产量的Witwatersrand盆地。

今年五月Novo与Artemis达成合作，将共同开发Purdy’s Reward矿床。Hannigh认为，这里有最强烈的迹象来支持他的论断。8月8号，Novo公布的采样检测结果显示，矿地相关样本的平均品位达到67克/吨。

不过，Hannigh自己也承认 ，“这是个极具投机性的事。矿地的开发潜力很大，市场对于线索紧抓不放——我们还没有打下一个钻孔，股价已涨了很多”。

一位不愿具名的分析师提醒称，皮尔巴拉以盛产铁矿著称，历史上却多有块金发现，Novo将之与Witwatersrand盆地比较的说法并不新鲜，以往出现过许多次。“这个理论每十年就冒出来一回，人们也谈论了几十年了”。

在这位分析师看来，投资者应当谨慎起来，尤其是还未曾证实过什么，Novo股价已经飙到了极高的水平。

Artemis的总裁Ed Mead也参加了这次年度矿业大会，他对于矿地上的新发现却更为保守。他表示项目还处在早期阶段，有待更多钻探来印证。8月15日，Novo宣告与Artemis签署正式挣股权协议，以获得对方1200多平方千米勘探矿地上的半数黄金开采权。

无论如何，一场淘金梦已开始在千万投资者心中萌发。

黄金股投资避开误区

ACB News《澳华财经在线》报道，因色泽光润闪灿，抗腐蚀性卓绝，黄金自古以来就受到珍视，被当成漫长时代中的价值储藏手段。尽管黄金价格起伏波动很大，还是被普遍视为最佳的防御性投资品。

当前全球债务水平高企，地缘政治风险加大，资产价格不菲，许多投资者都选择往投资组合中放入安全性高的黄金，以便对冲可能出现的灾难。林肯指标（Lincoln Indicators）研究和教育主管、知名市场观察人士埃利奥·D·阿马托（Elio D'Amato）指出，投资者往往认为买进有色金属板块股票与持有实物商品一样，这是一个重大错误。

诚然，短期内黄金相关上市企业的股票价格由实物黄金价格的变化所左右。但从长期来看，投资者必须清醒认识到，他们实际上是在投资于企业。企业销售产品、进行成本投入、创造盈利，环环相扣，投资者其实无时无刻不暴露在管理和运营性风险中。

那么，投资黄金或上市金矿企业应该关注什么？答案是多方面的。要确定选择的黄金股背后的企业是否足够优质，阿马托给出了以下5个基本参考指标：

财务健康状况

现金流不乐观的金矿勘探企业不是安全的投资对象。这些矿企背负着高风险，只有投机者或对它们有深入了解的人才会考虑到这些风险。除非企业基本面良好，尤其是现金流正面，否则企业就有倒闭或需要一再筹措资金的风险。而募资本身可能会稀释现有股东的既得利益。

储量规模

评估金矿企业的一个关键点是了解它们的金矿储量。投资者应密切关注企业的探明储量规模和矿井预期寿命，该信息多来自于企业本身的财报或研报提供方。

阿马托表示，投资者还应牢记一点，矿产从地下挖出来，就没有了。所以，在持续勘探现有或新矿的过程中，储量规模是否上升，这对一个金矿能否长期生存至关重要。

生产情况

在大宗商品领域，产量是企业能控制的一个结果。所有上市矿企按季度统计产出量，并在澳交所公布。较为理想的情况是，产量不断增长支撑着潜在收益不断增长。产量增长越强劲，企业就越能承受短期内大宗商品价格波动造成的负面影响。

成本管理

阿马托指出，产量可以被控制在一定程度上，开采成本也如此。矿企的总维持成本（AISC）每季度公布一次。投资者可以从中看到黄金开采成本是否得到了高效和可持续利用。开采矿石的成本越高，所受大宗商品价格变动的影响也就越大。

黄金价格

最后也是最重要的一项是金属本身的价格。无论是企业还是投资者，都无法控制任何商品的价格。相反，他们只需要适应。黄金价格有时会跌至许多矿商无法盈利的水平，反之亦然。黄金价格有时会大幅上蹿，这时连那些质量低劣的生产商都在赚钱。

在澳交所上市的许多黄金矿企的生产地或常驻地就在澳洲，因此澳元兑美元汇率的变化最终将影响企业的盈利能力。总得来说，若经济状况保持不变，澳元兑美元升值会削弱澳洲黄金生产商的盈利能力。 

投资者需查看黄金矿企每季度的业绩更新，以便了解本币计价的黄金价格如何波动。

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