澳交所医疗板块年涨24% 明年龙头股有看点

今年以来澳交所医疗股指数S&P/ASX 200 Healthcare Index由19780.95大力攀爬到了目前的24510.01，涨幅24%，同期ASX综合普通股指回报率是8%。各行业板块中医疗仍是一如继往的佼佼者。

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今年以来澳交所医疗股指数S&P/ASX 200 Healthcare Index由19780点大力攀爬到了目前的24510点，涨幅24%，同期ASX综合普通股指回报率是8%。各行业板块中医疗仍是一如继往的佼佼者。

澳洲医疗产业发展面临多重有利因素，包括全球性的人口老龄化、科技进步及靠近亚洲市场快速扩张的中产阶层人群。这里有着诸多的高质量医疗公司，许多上市医企给投资者连年带来丰硕回报。譬如助听设备制造商科利耳（ASX:COH）、医院运营商拉姆齐（ASX:RHC）、病理学公司Sonic医疗(ASX: SHL)、睡眠治疗设备制造商瑞思迈(ASX: RMD), 血液制品巨头CSL (ASX: CSL)、橡胶制品公司安思尔（ASX:ANN）等等。他们有一些共通之处，拥有定价能力、大量的自由现金流、高资本回报率、低债务及稳固的竞争优势。

具体到个股表现，今年主要上市医企的股价走势并不一致。自2014年起澳元的大幅贬值给开展海外业务的医企发展再添一把火，像CSL与科利耳等全球性巨头的盈利保持连年大幅增长势头，今年股价取得了超过40%的上涨。

然而其它医企并没那么幸运，尤其是国内政策因素给医疗行业带来较大影响，病理学领域的资助减少伤及Sonic（ASX:SHL） 与Primary （ASX:PRY）等公司；并且如同往年一样，公共医疗系统承受着减支压力。

医疗资源利用率不足也是限制因素，这点在就业形势上得到佐证。据证联邦证券分析，2017年截止到11月份三个月内，作为全国提供最多岗位（13.3%，164万人）的医疗及社会援助部门就业人数减少了8700个，流失数量仅次于制造业。

2018年医疗类股票的前景如何？中信里昂（CLSA）分析师David Stanton表示，2018年澳医疗行业的运营环境较为温和。他2018年首选股票是拉姆齐与CSL,两家公司每股盈利增长强劲，并且发展势头强健稳定。

摩根大通分析师David Low继续看好CSL,作为澳洲少有的百年医企，CSL将继续保持在血液制品领域的市场领先地位，并享有良好的运营环境。近期CSL前首席执行官Brian McNamee在离开四年后回归担任即任董事会主席给了市场很多期待，另外将年收入10-11%用于研发的承诺也让投资者感到振奋。

为突破发展瓶颈的澳洲医疗企业越来越看重海外发展机遇。CSL今年斥资3.52亿美元从中国人福医药（600079）手中收购武汉中原瑞德生物制品公司80%控股权益，拉姆齐亦在珠三角及成都等地筹划推出合资医院。

Low对失眠症治疗公司瑞思迈的评级是“中性”，新增患者数量与睡眠面罩销售额稳健增长，市场份额扩大都是积极信号。瑞思迈在设备上处于主导地位，而它的薄弱环节面罩似乎迎头赶上。过去一年其股价对于业绩进展作出回应，上涨了将近三成。

还有一只处于扭转状态的股票，制造医疗手套与避孕套的安思尔连年业绩令投资者失望，但Low认为经济形势向好，以及结构重组带来的效益会支撑其盈利增长。今年安思尔以6亿美元向中信及人福医药转让了性健康业务。

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