暴风雨前的宁静：未来两周大事件，25年市场老兵提出了这些看法！

在美国非农就业数据之后，本周的市场暂时进入了平静期，不过平静很快就会被打破，下周市场即将迎来各大央行的会议，同时在接近月末还有OPEC的会议。

下周央行会议的重点主要在美联储以及欧洲央行，布朗兄弟哈里曼银行(BBH)高级副总裁及全球货币策略主管、25年市场老兵钱德勒认为，美联储必然会在6月加息，而欧洲央行虽然在前几日强烈暗示加息一事，但真的动手还要等一段时间，长期看来美元还有进一步上涨的动力。

01，美联储加息

美联储将于6月13日公布利率决议，也就是北京时间下周四凌晨。钱德勒认为，不出意外的话，美联储这次一定会加息：

美联储毫无疑问将加息25个基点，新的区间上升至1.75-2%的区间。另外本次决议上，美联储预计会更新对未来的预期，不过料不会有明显的而变动。

市场对美联储利率的中值预期，会在6月加息之后有所上升。

02，欧洲央行加息仍然阻力重重

欧洲央行将于下周四晚些时候公布利率决议，相比已经几乎板上钉钉的美联储，欧洲央行恐怕更为引人关注，尤其是在昨日欧洲央行一度表示，6月14日的政策会议上会讨论退出QE买债，可能还会发布声明，或者行长德拉吉会释放信号，即在7月发布QE相关决定。

不过钱德勒认为，事情恐怕没什么简单：

欧洲央行行长德拉吉可能对意大利问题感到很头疼，因此接下来还是要关注欧洲央行资产购买计划的动向，欧洲央行目前承担了欧元区各国的所有债务的风险，包括意大利。

目前最大的风险就是意大利债务违约，那么就有可能减记债务，就像当初希腊那样。意大利政府现在和欧盟的冲突尚未浮现，若浮现，对欧元区必然是件不利事情。

欧洲央行首席经济学家普雷特在昨日发表了讲话，但讲话没有太大的新意，讲的都是投资者已经知道的事情。

再者，就算进入紧缩周期，到真的加息还是有相当的距离。美联储是2015年12月开始进入紧缩周期，但是利率一直没有变动，所以哪怕欧洲央行在今年停止资产购买计划，也不会那么快加息。

欧洲近期的数据并未对欧元区构成支撑，Markit制造业PMI数据可以用惨淡来形容，让欧元区陷入了“显著的暗黑世界”，尽管数据对欧元区的影响似乎并不大。

钱德勒认为，欧洲央行不会那么快停止资产购买计划，该计划至少要运行到今年9月，可能会在四季度进一步收缩规模。欧洲央行即使今年结束资产购买计划，也要在2019年年中才会首次加息，以迎合目前市场预期。目前市场的预期是2019年的9-10月。

钱德勒同时表示，下周的会议上欧洲央行会上调对通胀等的预期。预计新一轮的评估，欧元至年底的平均汇率在1.23，而油价会在大约65美元左右。

不过短期内欧元或许有上涨的希望：

技术面上看，美元指数在连长几周之后，一些看跌的迹象逐步浮现。两年期美债和的债之间的利差在5月21日暂时达到巅峰水平，美元的涨势预计也会受到一定的压制。

期货市场上，欧元多头在过去四至五周中也增加了净多头头寸，欧元的多头站稳1.1500关口，并突破1.18关口之后，进一步看向1.19-1.20阻力关口。

但需要注意的是，美联储加息之后，欧元可能会再度出现回落。

下图大致可以看出，一些主要投行对欧元走势接下来的预期：

03，有些不起眼的日本央行

日本央行将于6月15日召开利率决议，鉴于欧洲央行现在夺走了市场全部的注意力，日本央行并不是那么引人关注，钱德勒认为，日本央行预计暂时会维持政策不变。

其表示，

17年最后一个季度，日本的经济增长和通胀数据似乎都在向着一个错误的方向发展，日本央行预计现在还不会退出非常规的货币政策。

有些分析预计日本央行可能会减少ETF的购买，但从当前的情形看来似乎不太可能，倒是有可能发生在今年晚些时候。现在说日本央行加息还是太早了，不过今年三季度末四季度初有这个可能。

不过考虑到风险偏好等问题，日元可能也会走高，尤其是如果英镑和欧元的涨势出现停滞，美日也不太可能进一步回升至110上方，尤其是5月24日之后美日就未曾突破至该价位上方。

04，OPEC会议

下周三大央行会议之后，下下周的OPEC会议也是近期市场的一大重点，原油市场供应过剩的问题近期似乎有明显的好转，原油价格一度触及80关口，市场对于OPEC停止减产协议的猜测多了起来。

不过钱德勒认为，除了减产协议之外，市场还有其他的一些因素在影响原油市场，油价未必会出现大跌：

6月22日OPEC会议非常重要；

然而现在原油供应过剩的问题基本已经解决，同时伊朗事件再起，有好几个OPEC国家原油的产量也有所下滑。

除非出现新的供应冲击，不然油价有望继续走高。油价目前已经连续三个月上涨，在过去的11个月中，有9个月也是上涨。

值得注意的一点是，油价的上涨对推高欧美通胀至关重要，此前油价的上涨不断推高通胀进而推高美债收益率而影响美元，若油价继续上涨，可能同样影响整个外汇市场。