【时事快评】大空头

上周末时又将以2008年美国次贷危机为背景的电影《大空头》观看一遍，依旧感慨良多，借机向大家推荐。以史为镜，对于正在交易的你我,希望可以提供有用的东西

电影描述了做空美国房市的四路人马，他们分别是Scion Capital的Michael Burry, 德意志银行的Jared Vannett, Front Point的Mark Baum与 Cornwall Capital的 Jamie Mai跟 Charlie Ledley. 四路人马在2005年前后分别洞悉美国房贷市场的荒唐荒诞之后，通过各自方式建立做空仓位。在美国房市已经开始哀鸿遍野的2007年，4路人马赚得20亿美元收益。回看次贷危机之前的整个行业以及社会背景，站在今天的我们会得出危机迟早爆发定论，犹如开了上帝视角一般。算当局者迷也好，是羊群效应也罢，对于四路人马，无一不是历经假设，论证，下注，等待，收割的过程。牛顿力学三定律有说，惯性跟物体重量成正比。在07-08那个疯狂年代，市场崩盘的到来与2002年第一场雪的到来一样是稍晚了一些。如有癫狂，从未缺席的危机只是会晚到。但延迟的每一天每一周，对于身在其中静观等待的4路空军无疑不是莫大煎熬。而之中他们所付出的无尽努力跟所承受的巨大压力，都是你我众人难以想象的

没有人是一直正确，不论此人身上有多么耀眼光环。鲍尔森会错，格林斯潘也会错，专家们的愚蠢有时远超常人。对笔者个人而言，此乃看完影片之后最大心得之一

2015年的《大空头》这部电影，笔者是在2016年第一次观看，当时正值香港股市又一轮多空势力博弈阶段。热血青年拍案而起，以为等待一生的交易正在眼前。就像17岁那一年吻过她的脸，就以为会跟她永远…一个成功的主角背后可能站了100个以各种原因入场，最终把底裤都会输掉的big short。在我们的文化里叫做一将功成万骨枯，在科学中这被称之为幸存者偏差。其实孤注一掷地做多或做空是非常不理智的。个人英雄主义只属于电影的宏大叙事，作为现实的市场参与者，还是要多考虑如何长久地在市场里活下去才是正道，此乃最大心得之二。