澳交所专家采访系列5：人类与机器将在交易场共存

引子：

回顾：澳交所专家采访系列4：技术革新促成公平的交易环境

上一期的采访中，我们了解到交易技术的不断革新成就了当今澳大利亚市场公平的交易环境，今天我们再来深入探讨一下机器与人类在交易场微妙关系。

（图片来自：fintechtime.com）

Michael McCarthy： 之前我们的一位客人，Linda Raschke说，现在市场上有更多的不同噪音，高速度的算法每秒钟都在工作。人类和机器如何共存？交易员如何能忽略这种噪音，而不会被它分心呢？

Graham O’Brien：所以这一切都取决于作为一个交易者，或者作为一个投资者，我想从这个市场中得到什么？ 因此，如果我首先考察投资者，就会在一段较长的时期内买进和卖出股票。在屏幕上的每一毫秒的价格变化，从一美分到两美分，再到一美分，再回到两美分，我不会担心。我的想法是，我看的是这家公司的长期策略，或者是我在市场上买的指定产品。所以我不应该关心这些噪音。我想设定的价格是我想要的价格，之后我就会用它来交易。对于我们这些经常在市场上交易的人来说，市场上个人投资者的成本开始下降。

所以我们开始看到你的买卖开始收紧。我仍然不认为这是噪音，有人从一美分到两美分，我不应该听那种噪音。因为即使是我现在的成本，我仍然想要一个股票，一个指数，或者一种商品，在我能从市场上获取利润之前，要移动三，四，五美分。我需要注意的是，当我的系统中有一个停止损失级别时。因为任何一种交易都是在这些非常吵闹的市场发生的，一、两美分的波动可能会触发我的止损。但请记住，我在考虑股票的走势。而算法并没有考虑股票的走势，它是在考虑，我想尝试以这个价格买进，然后在另一个交易中立即卖出。所以它不会考虑股票的走势。

Michael McCarthy：没错。所以交易双方都有可能从中获利。

Graham O’Brien： 完全正确。你说到重点了。

Michael McCarthy：Graham，交易的未来会是什么样子的？

Graham O’Brien：我认为未来将会继续发展。我们将会看到算法在今天的发展中进一步发展。我们在市场上看到的算法中仍然存在一些异常现象。我们会看到一只股票在开盘的某一天大幅上涨，然后第二天就会下跌。一些算法会认为，我突然需要开始跟随这一趋势，这只是一天的趋势。我认为算法将会对市场上发生的事情进行更多的历史观察，并且这些算法在其针对市场所发生的情况的表现中会变得更加平稳。这就是进化的过程，我看不到很多新的算法。在短期内，这将是对新政策的调整。

Michael McCarthy： Graham，我们使用了很多技术。市场比过去快了很多。我们比20年前更聪明了吗？

Graham O’Brien：我们肯定更有效率。今天在交易所市场上发生的订单和交易数量是我们10年和15年前的100倍。因此我们对市场上出现的订单处理的效率更高了，但明智的选择仍然是预测未来市场的走向。就像我们在10、15年前预测市场一样，今天也没有改变。我们仍然有分析师认为市场是错误的。我认为股票会买入，然后大幅下跌。所以我认为这部分不会改变。但是，市场的效率已经发生了明显的变化，而且将来还会继续改善。

Michael McCarthy：我们是否已经接近技术进步所能给市场带来的极限？

Graham O’Brien：我不这么认为。我想，如果我们看看我们5年，甚至10年前的样子，我们永远不会想到我们今天会在哪个地方。我认为，如果我们展望5年到10年，我们将更加深入地了解未来。我认为，技术能在多大程度上占据市场，以及市场的效率，这是没有限制的。

聆听本期交易的艺术播客英文完整版，也可打开浏览器复制以下链接：

https://www.cmcmarkets.com/zh/podcasts/series-1/can-ai-outperform-the-raw-art-form-of-trading