德拉基卸任，等待拉加德来临

欧洲央行将举行货币政策会议，目前受到外界普遍预期，在9月份时推出大规模刺激举措之后，欧洲央行仍然按兵不动。其中欧央官员表示，政策制定者尚未考虑在之后的几个月内实施更多的货币宽松政策，在第四季度有可能预期经济下调，整个欧元区都在衰退的边缘附近，使得欧元长期受到压制，但上周英国脱欧进程的发展以及美国经济近期低迷的表现状态，让长期弱势的欧元转变的状态。

欧洲央行行长德拉基在9月份推行的降息和量化宽松足以让欧元区度过经济放缓，除非因为贸易摩擦升温或无协议脱欧带来冲击。他们补充说，一些国家央行行长强烈反对这些措施，降低了很快就采取更多行动的可能性。在德拉基强推刺激政策引发核心同事前所未有的公开反对之后，决策者们希望恢复和谐。呼吁欧元区政府增加支出以重振欧元区经济，同时也警告称，全球经济增长正受到贸易保护主义的威胁。

( 左 ) 拉加德，( 右 ) 德拉基

德拉基周四将参加作为欧洲央行行长八年任期来的最后一次政策会议，然后卸任，前IMF总裁拉加德将接任。德拉基卸任之际，欧元区通胀率不到略低于2%的目标水平的一半，经济增长放缓，并且央行决策层对9月份将负利率进一步下调、重启量化宽松的决定产生了分歧。对经济增长需要各国展开多边合作，减少贸易摩擦，减轻全球经济活动和金融稳定受到重大破坏的风险。如果全球经济要蓬勃发展，并确保其增长潜力，那么保持开放至关重要。

在德拉基卸任后，从官方报道：欧盟机构的五大关键领导职位当中，欧洲央行行长一职专业色彩最浓，先前均由技术型官员出任。前三任行长无一例外都是由本国央行行长转任欧洲央行行长。相比之下，拉加德的任命稍显“另类”。她是律师出身，2005年步入法国政坛，从未在央行任职。但外界期待，拉加德能够凭借她在政界足够的资历与影响力，维护欧洲央行的独立性，平衡好欧元区不同国家的利益和态度。以现阶段的市场状态，欧洲央行却非常可能维持现有宽松政策配置不变，把更多操作空间留给新行长拉加德。对拉加德而言，最大的挑战就是欧元区经济下行压力的持续增加，尽管德拉吉之前表态放宽货币政策，由于内部分歧严重也是推迟加息的因素之一。

另一方面：美联储官员讲话并不鹰派，市场对美联储10月份降息的预期显著升温，这也是提高欧元区暂时避免经济衰退的可能性，刺激欧元在关键位置的突破向上运行。

从欧美周线的整体趋势，短期数据的刺激影响正好测试趋势转折节点位置1.11583附近，同时也是关键的下降趋势线点与水平压制区间附近。如果后期政策方面继续利好，则有可能走出第一格局，继续向上运行。上方目标位置参考1.14232一带。在此阶段中，如再有不利于欧元的数据，将可能继续受阻向下难以改变后市风险。