CMC Markets | 糟糕透顶了！

无休无止了，虽然每个人都知道会物极必反，会否极泰来，但是这个过程是非常痛苦。金融市场再度诠释了这个哲理。

OPEC与俄罗斯为首的非OPEC产油国在3月6日谈崩，未能就今年3月底后原油产量下降达成一致。沙特决定4月份的产量将大大高于1000万桶日水平，接近于1100万桶日水平，此前沙特产量已经下调至970万桶日视频。

（source：tradingeconomic）

此前我们分析中已经谈及“IEA预计2020年全球原油需求增速为80万桶日水平，远低于10年均值水平的130万桶日水平。其多数投行也发布赞同意见的报告，原油需求锐减呈现一致性判断。”

以此逻辑来看，OPEC即使协调各国减产，因原油需求前景下降，基本面状况依旧堪忧。且当前疫情全球扩散，宏观经济前景担忧，市场恐慌压力加剧，巨跌之后短期小幅反弹出现也属于技术性价格修复，暂无筑底的条件。

美股继上周暴跌之后，标普指数于亚市早盘因原油市场带动，于2819点水平触发交易限制。

降息后的市场第二次暴跌，我们认为符合预期，且从市场策略上看，“空头”完成力量转换，美股“头部”的暂歇区间口袋正在扎牢，留给多头“散兵游勇”的出逃时机已经不多了。

联储降息属于被动式降息，潜意识证明宏观受到影响，且幅度超过预期。股指市场表现3个交易日内呈现2跌一涨，尤其是降息日当日出现冲高回落的宽幅震荡形态，暗示机构资金借利好在调整仓位结构，调整头寸配置，此前美股走势呈现单边暴跌，除“夺路出逃”，拼手速的平仓了解外，没有缓冲余地。此次加息突发利好，给予了机构宝贵的时间。

上周五尾盘市场的快速回升，修复了大部分跌幅，依旧属于机构调仓换的转换，及部分投机资金的跟风。

外汇市场上，日元JPY创下一年来新低，此前上一次击穿104水平，则是因为英国退欧。此次日元汇价在日本经济步入衰退预期后一度贬值至112水平上方，此后因全球股票市场暴跌，及黄金上涨，汇价呈现单边下跌态势，3月9日亚市早盘下破103水平，日元两周内汇价下跌幅度近千点。

黄金方面金价一度越过1700美元水平。趋势上依旧处于多头结构中，若中线持仓投资者只看仓位和点位，可不必多看行情。

短线日内交易黄金投资者，日内风险亦再增加，如下图所示上周五日内波动，黄金振幅可出现近百美元的空间，投机风险较高。

从一连串的国际市场反应看，我们认为这种恐慌情绪将进一步加速而非缓解。其一，疫情数字没有减弱，这是我们认为当下分析的关键，此前我们在分析中谈及，美股反弹筑底的基础是疫情数字企稳。

其二，从原油市场看，此次疫情带来的负面影响已经扩散，国际间合作失败，势必容易引发新的势力团结对抗。

当前策略核心思路依旧是“避险为主，顺应趋势”，“高筑墙，深积粮”才是当下投资者应该做的。