【风险前瞻】03月23日 — 03月27日

市场回顾（03月23日 — 03月27日）

市场回顾（03月23日 — 03月27日）

市场将评估公共卫生事件对于全球经济的影响。关注在实施紧急降息后，缺乏政策空间的央行将采取何种行动，同时欧盟峰会上各国能否出台强有力的财政刺激也对市场信心产生直接的影响。由于市场在短期内连续性的出现熔断之后在各国央行政策手段的干预下得到缓解。在避险资金流向中美元同时，也导致非美等品种大幅下挫。目前美元指数已经突破100关口以上，从市场热点图中，镑系货币，与商品货币则呈现大幅上扬的趋势，然而其它货币的波动稍弱。由于美元指数的强势则带来原趋势维持不变，不过仍然需要注意市场情绪的变化。

本周重要事件前瞻

美国数据

周三：08:30 PM US耐用品订单（每月） FEB。

周四：08:30 PM US国内生产总值增长率环比决赛 Q4。

周五：08:30 PM US个人所得税（每月） FEB。08:30 PM US个人消费支出（每月） FEB。

上周美元指数大幅上扬，因市场避险关联导致更多的资金流向美元。尽管各国央行纷纷行动缓解流动性和美元融资压力，但可怕的经济增长预测导致美元大幅攀升，美元本周上涨4.13%，创下2008年金融危机以来的最大单周涨幅。随着央行协调加强互换安排，远期点子和基点互换市场的美元压力缓解。另外，美联储扩大紧急货币市场流动性工具，纳入市政债基金。

周五，另外在各国央行宣布协同行动，通过将货币互换操作频率增至每日进行来增强美元的流动性。联储周五表示，将把其资产购买计划扩展至短期市政债券。迄今为止，美联储的努力仅限于国债和抵押支持证券，以保持流动性在整个系统中流动并稳定信贷市场。但是，州和地方政府债务市场的持续混乱促使美联储采取进一步行动，以应对冠状病毒的影响。

欧元数据

周三：05:00 PM 德国 商业信心指数。

周四：03:00 PM DE GFK消费者信心指数 APR。

欧洲央行的购债计划将非常灵活，西班牙及其他欧洲国家采取的遏制措施导致经济活动出现“非常严重”的中断，如有必要，可以放松对欧洲央行资产购买的限制，欧盟需要共同的有野心的财政措施应对疫情，疫情大流行只是暂时性事件，公共措施是避免暂时性影响变得更加永久的的关键，委员会决心采取一切必要行动。

虽然央行救市信心的重燃，一度推动美元指数回落，并令非美货币集体走强，但此后，在上周末临近时，不确定性消息犹存的背景下，乐观情绪再度降温，而欧元区各国更新的疫情数据所突显出的严峻形势，更是推动欧元汇价进一步回落，从而使欧美走弱至前期低点附近，从区间角度也到达关注支撑区域。

英镑数据

周三：05:30 PM GB通货膨胀率（年） FEB。

周四：08:00 PM GB英国央行利率决定。

疫情迫使英国推迟了与欧盟的贸易谈判，并挤占了政府的时间和资源，对约翰逊而言延长脱欧过渡期的压力越来越大。如果英国和欧盟不能在今年年底前达成贸易协议，英国将不得不硬脱欧，但是现在不断蔓延的疫情使得这种可能性越来越大。

对于去年承诺永远不会为了实现顺利脱欧延长过渡期的约翰逊来说，任何进一步的推迟都将是一个重大的政治挫折。约翰逊表示，他决心继续与欧盟谈判，双方正在讨论如何用视频会议取代计划中的面对面会议。目前英国央行已经在上周宣布了金融政策决定，且市场预期英国央行在两次紧急降息后大概率按兵不动，维持0.1%利率不变，因此预计市场的反应有限。

日本数据

无重要数据。

因为近期市场对于流动性的需求使得美元相较于日元更为强势。本上周日本央行紧急决议维持利率不变，但是将ETF购买扩大了一倍，这使得美元兑日元出现小幅的回落。总体而言日元近期跌幅较小主要是避险买盘仍在为日元提供部分支撑。

在全球股票市场急剧下跌，使得日元恢复其作为避险盘的传统作用，同时日元正受益于资金状况宽松。在当前充满挑战的外部环境中，随着全球经济急剧陷入衰退，尽管日本采取的政策措施虽然比最初预期的要全面得多，但似乎不足以阻止日元进一步走强。