半年最高暴涨70%，医药还能乘风破浪吗？

嗨，今天是麦麦。

疫情期间进了小区的业主群，邻里讨论的话题向来天南海北，但最近，大家都开始聊股市了。

原因就是医药板块涨得太叫人眼红，天底下哪还找得到这么躺赚的路子？有些还没买的新人，跟着这一番煽风点火，也蠢蠢欲动想要入手了。

但是吧，韭菜标志行为之首——追涨杀跌，现在价格都已经这么高了，入手还能赚钱吗？

看到今天医药版块跌了，已经尝到甜头的朋友们也是心慌慌，钱不落袋总归不安，现在清仓，又怕走早了错过后面的精彩，每日三省“该脱手了吗”？

医药既然这么叫人左右为难，那这篇就来好好解剖解剖。

一、平平无奇医药，今年为何暴涨？

疫情的突如其来，让这个行业走到了镁光灯下，需求暴增。

“物以稀为贵”，真是至理名言。从前口罩、酒精，终年沉睡在角落无人问津，现在竟成了日常必需品，还是超级易耗的那种。

当时爷爷奶奶都知道排队去抢一抢的物品，现在扩大到整个资本市场，还能不拥挤？

除了基础物资，疫情防控涉及的方方面面，都在转变为刚需，政府也加大力度扶持。

要建一个传染病医院，床位、呼吸机必不可少，其它相关设备是不是也要配齐？专业医护人员紧缺，是不是也要投入资金培养一下？

还要发展互联网医疗，开发疫苗、研发新药……一系列的措施，都带动着行业各段链条的蓬勃发展。

这个行业，就像你们公司的产品研发部、学校拿下重头经费的科研项目，高层重点关注，资金重点投入，鼓励发展，给时间创新，能不吃香吗？

所以今年以来，整个行业已经上涨了35.33%，而收益TOP50的公募基金，44只都是医药主题。

看看这漫山红遍又漂亮的成绩单。

（图片来源：天天基金）

如今医药的价格，已经涨到了什么程度呢？

根据华金证券上周五的研报，整个板块的估值已经达到104.55%，而这十年来，整个板块的平均值也才48.27%，远超2倍，堪比猪肉。

数字不敏感，再来看看更直观的“指数红绿灯”，代表全行业TOP100的中证医药100指数一路飚红，处于严重高估。

（图片来源：蚂蚁财富）

这种感觉，就像你家门口的小吃店，已经习惯了10块钱一碗面，现在忽然成了网红店，20多一碗还人满为患。

热闹总归会散场，这会是医药的下场吗？

二、到该卖的时候了吗？

长期来看，医药在国内还是朝阳产业，按照美股的经验，医药、消费是能长期跑赢大盘的行业。

外资的投资偏好中，消费板块持股市值的前三，医药也是榜上有名（其它分别是食品饮料和家电）。

这是因为——

① 当年婴儿潮的宝宝，如今已携手走向老龄化，他们对于健康大类的需求只会增加。对比已经老龄化的日本，我们医药的行业占比还相差很大。② 全民都越来越重视自己的健康，90后都开始养生了，医疗保健品你平时也没少吃吧？但现在的GDP，医药只占6%左右，对比其它发达国家，这个数值未来肯定还会增加。③ 而这次疫情，也让医药产业的地位瞬间提升。国家对公共卫生健康的投入，肯定还会增大。参考2003年SARS之后，4年里卫生总费用增长了75.8%。

所以这样来看，“估值理论”还奏效吗？

所谓估值，是以过去的业绩为指标。“士别三日”，还“当刮目相待”呢，如今的医药，已经不能同日而语，是否还要维持曾经的标准呢？

要知道，这次医药行业大涨的背后驱动力，是“疫情”大概率不会短期完全结束，在这种情况下医药公司反而有机会大幅盈利，甚至弯道超车，高估值也有可能继续维持。

但有时，所谓“捧杀”，也是因为人们抱有的期望太大，稍稍出点偏差，就很容易沦为众人唾骂。

如今散户蜂拥进场，机构还在加仓，其实也是个危险的信号。

去年年底，各路基金经理纷纷抱团白马蓝筹，导致消费板块暴涨虚高。

又因为一条“传闻”，经理们抱团解散、疯狂卖出，顿时没人敢做接盘侠，好端端的消费板块大跌，连给你反应的机会都没有。

市场，不常常是价值的影射，它有情绪、有杠杆，过于拥挤不是好事情。

所以，那些已经获益颇丰的小伙伴们，如果实在觉得烫手，可以考虑“部分卖出，落袋为安”。

毕竟投资是要让自己觉得舒服，达到目标收益率就可以，不要想着吃掉所有收益。

如今国内经济逐渐复苏，其它产业也陆续恢复，拿赚到的钱，买更便宜的行业，不是有更大的获利空间吗？

三、还没入场就要候场，哪些可以加入自选？

前面说了，这个行业值得长期看好，所以完全可以加入自选，找准机会入手。

如今，整个行业都在光环底下，等光环退去，才能看清小鱼小虾。如果这个时候急急进场，不仅买贵了，而且很难客观选择。

撇开这些因素，医药本身也是一个很难的行业。专业门槛高，行业细分复杂，时不时来点政策冲击，真正擅长的人很少。

我们这些既不是本行、又不专做投资的普通人，费尽心思天天研究，吃力不讨好。

所以古人有云，“凭运气赚来的钱，早晚要凭实力亏回去”。

为了方便大家挑选优秀的医药基金，懒猫根据自家的数据模型和基金数据库，给大家做了一个医药行业好基池。

按照基金规模、成交情况，和历来的涨跌幅，综合评估，列出了这个行业值得种草的几只基金，强烈建议加入自选，一旦到了合理的估值水平立马入手。

（跟大家解释一下这个模型：

我们给每只基金不同的变量都打了分，

上图统计的是偏股型基金中，

医药这个因子评分最高的部分基金，

并按最近三年的表现排了序）

风浪当前，没人看得清泡沫，与其随波逐流，不如守株待兔，等待下一个风口。

毕竟，投资向来不怕赶不上时候，只有时候到了，但钱不够。

（即友@掀翻腊肉铺 摄于上海当代艺术博物馆）