给澳洲巨额财政支出买单的，仍然是中国

席卷全球的新冠疫情，不仅让澳大利亚联邦政府实现财政盈余的梦想化为乌有，也让这个国家陷入了30年来的首次实质性经济衰退。

根据联邦财长Josh Frydenberg昨天（7月23日）发布的经济展望报告，为了挽救澳大利亚的经济，政府决定进一步扩大财政支出，也因为如此，刚刚开始的20/21财年的联邦预算赤字将达到1850亿澳元，几乎占10％的全国经济产出。

预计到2021年6月，联邦政府的债务总额将从2019年的5600亿增至8510亿澳元，对经济造成的冲击仅次于上个世纪的两次世界大战。

而新冠疫情所带来的预算损失，甚至超过了1930年代大萧条所导致的经济下滑幅度。

澳联储的行长菲利普•罗伊，图/ABC

本周澳洲央行——澳联储的行长菲利普•罗伊（Philip Lowe）也发表讲话，表示在90年后的今天，联邦政府应当利用有史以来的最低利率，“透支未来的资金”用于发展商业经济和拯救工作岗位。这表明，罗伊行长也非常认可用财政政策，而非货币政策来支持并恢复经济。

此前，有关如何让澳大利亚走出经济泥沼的思路有很多，不乏“直升机撒钱”和进行大规模QE的观点，本周财长的报告加上央行行长的讲话，让澳大利亚恢复经济的路径有了比较清晰的方向。

其实，在罗伊行长的讲话中，还少提了一个重要因素，这就是2008年的全球金融危机时期，令澳大利亚安然度过劫难的中国。而从澳大利亚统计局今天发布的最新贸易账数据中，仍然可以看到，中国在新冠疫情之下，仍然对于澳洲经济恢复的资金起到了关键性作用。

扩大财政支出是双刃剑

今年3月到5月期间，全澳共87万人失业，另有100万人减薪。

尽管如此，联邦政府认为，留职补贴（JobKeeper）计划和其他救助措施已经帮助挽救了70万个工作岗位，继而避免了两位数失业率及其带来的绝望感。

如果说，新冠病毒引发的是健康危机，而在其影响下造成的失业率大幅飙升，无疑会增加社会和政治危机。

当然，澳大利亚联邦政府有空间实施上述经济刺激政策。疫情前，通过努力控制支出，预算已基本上恢复收支平衡。

众所周知，尽管预算赤字不断扩大，澳大利亚目前仍然维持着最高的3A主权信用评级，代表全球市场最大程度的信任。在澳储行的政策干预下，短期债券收益率维持在最低水平。但这也是一把双刃剑，收益率跌破1%的债券已经无法对全球投资者构成吸引力。

澳元兑美元汇率现在已经快要回升到0.71的位置。与1930年代不同，这次澳大利亚的收益来自于中国对铁矿石进口的强劲需求，贸易水平比历史趋势高出50％。

今年以来澳元兑美元走势图

然而，本次联邦政府井喷式支出的预算打破了“财政自律+低通胀”的货币政策，后者为澳大利亚数十年的经济繁荣提供了宏观基础。

的确，正如澳联邦财长乔什•弗莱登伯格（Josh Frydenberg）所言，澳大利亚明年6月的新增债务总额将达到GDP的45％。虽然这一峰值水平与其他经合组织（OECD）国家相比仍然很低，但是澳大利亚和其它工业化国家的国情也不一样。

澳大利亚的制造业自给自足水平在经合组织国家排名倒数，整个国家制造业的生产量只有消费量的三分之二，而其他多数国家的生产成品总量都是超过消费量的。

现在不是1930年代，但澳大利亚仍然需要保持警惕，在制造业程度不足的情况下，就必须维持海外投资者的信心，继而确保继续从商品出口和资本进口经济模式中获益。

谁为澳洲巨额财政支出买单？是中国！

但是，由于本次政府干预的规模过大，联邦政府最终究竟需要花多少钱似乎没有定论。然而，有一点可以肯定，即如央行行长Lowe所说，天下没有免费的午餐，负债总需要有人来买单。

而在财长的经济报告中明确指出，是铁矿石价格持续走强支撑了澳大利亚的经济增长，并缓解了数十亿澳元经济援助措施的成本压力。

讽刺的是，根据去年12月发布的年中经济展望，联邦政府预期铁矿石价格会从今年6月开始下跌，甚至可能跌至每吨55美元。

而现在，根据昨天（7月23日）的报告，远好于预期的铁矿石价格将在未来两个财年中，为联邦政府增加约22亿澳元的收入。如果目前的铁矿石价格能够维持六个月，那么从账面上能推动本财年经济增产90亿澳元。

据澳洲统计局今天发布的最新贸易账数据，今年5月至6月，铁矿石出口又增长了7.57亿澳元，即8％，达99.2亿澳元，创下历史新高。这推动了2019-20财年铁矿石总出口超过1000亿澳元，占同期澳大利亚出口总商品的四分之一以上。中国是澳大利亚铁矿石出口的主要市场，占2019-20年出口铁矿石总量的87％。

众所周知，铁矿石价格高企的背后，是中国在控制住新冠疫情后的经济复苏。

由于中国持续强劲的需求，加之澳大利亚铁矿业最大的竞争对手——淡水河谷（Vale）拥有的矿山发生事故，以及巴西新冠疫情的爆炸式增长，铁矿石价格在从今年早些时候每吨低于85美元，一路攀升到超过预期的每吨100美元以上。

从12月“看衰”铁矿石价格的预测看，澳大利亚政府对本国最大的贸易伙伴国的生产和发展能力，了解尚显不足。

时至今日，尽管与市场预测相比，财政部的铁矿石价格预期仍然是保守的，但是该声明强调了中国是澳大利亚最大的贸易伙伴和铁矿石最大的购买国，而澳大利亚的铁矿石出口收入对缓解赤字压力的重要性。

财政部报告指出：“由于中国的持续需求，铁矿石出口有望增加”，并表示目前澳大利亚正在进行的铁矿石产能扩张也足以“支撑产量”。矿业投资预计将是七年来的首次增长，在2019-20财年增长4％，在2020-21财年再增长9.5％。

报告称：“行业咨询和最近的资本支出数据表明，预计大型铁矿石项目将继续获得投资，以维持生产能力。”

采矿业投资的回升，特别是在铁矿石领域，与非采矿业的前景更加黯淡。财政部预计，整个2020-21年，非采矿业的新业务投资将下降12.5％

本次报告还估计，中国在未来两年内将成为所有主要经济体中表现最强劲的国家，其今年经济增长将达到约1.75％，成为少数没有衰退的国家。而明年经济增长则将达到8.25％。

相比之下，财政部预测，澳大利亚第二大贸易伙伴国日本，预计今年经济将下滑6.25%，明年复苏将达到2.75%；最大投资伙伴国美国，今年经济将下滑8％，明年则将出现4.75%的增长。

虽然目前澳中外交关系变得较为紧张，但两国关系的经济逻辑仍然存在。然而，澳大利亚联邦政府一意跟随美国的脚步，在5G、外国影响力、网络安全和南海等领域与中国处处作对，这意味着澳大利亚在获得更多收益的同时，也在消耗从中国发展获得的红利。

疫情之下，澳大利亚人遭受了巨大的健康和经济冲击，不仅生活发生了翻天覆地的变化，同时对未来前景的希望也变得虚无缥缈，不确定性高涨。

对此，主流媒体《澳大利亚人报》评论道：为了“灭火”，政府透支着未来的资金。但是，为了实现澳大利亚人期望的繁荣和安全，现在将需要更多的政治智慧和国家意愿。

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