阅读基金中报的正确姿势！

刚开始投资的小白不是很明白为什么一定要看基金公司发布的中报，而且这些报告几十页甚至上百页，冗长无味，根本无从下手。

所谓中报，从字面意思上来看就是年中报告，也叫半年报，一般基金公司会在7、8月公布。

基金中报是证监会指定披露的定期报告，除了中报，还有招募说明书、产品说明书、 季报、年报等都是公开透明的展示给投资者。

通过阅读定期的报告，投资者对自己购买的标的以及投资的动态有更好的了解，方便做出更好的投资选择。

我们不妨花点时间对所投的基金作进一步的了解，阅读基金季报、中报、年报对大家的投资会很有帮助。

为什么投资者要看基金中报？

1、中报是投资者与基金经理交流的一种方式

有很多基金经理过于低调，很少接受采访以及路演，所以投资者只能通过基金中报、年报等定期报告中了解到基金经理的观点。

基金经理会在中报的第四部分阐述自己操作上的一些思路。

比如赵蓓在上半年的总结中说到：“在上半年做了一些调仓，对疫情相关的一些题材加大了配置，对医疗服务进行了减仓，但是在二季度又加了回来。

对创新药以及创新医疗等领域长期看好，坚定持有。”

通过基金经理对自己投资策略的分析，我们可以很直观的了解到基金经理的投资理念和风格。

基金经理在投资展望这部分内容中，主要会分享对下半年市场的一个看法以及配置的思路，根据投资的思路对下半年的一个仓位进行配置。

其实基金中报不仅仅是一份财务报告，也是基金经理与投资者交流的一种方式。

2、从中报中找到一些投资机会

挑选一些头部的行业基金中报，通过基金经理人对行业趋势的分析，从趋势中发现潜在的机会，发现机会后，可以研究相关的个股。

假设你看好医药行业，在医药基金中选择几只头部的基金。

通过基金经理在中报中的投资策略和运作分析以及对未来的市场和行业的一个看法，发现投资机会。

比如葛兰、赵蓓都看好创新药以及创新医疗等领域，那就可以从该领域中寻找龙头股。

如果你不投资股票，只是认可基金经理的理念，就持有她旗下的基金就可以了。

3、通过中报看后市

睿远价值成长基金经理付鹏博认为：“下半年由贸易摩擦升级而来的外围环境变化使得市场整体的不确定因素在不断累积，在目前整体估值水平提升的背景下，以更长的持股周期与更深度的研究来换取目前估值所带来的溢价将成为获取超额收益的重要因素。”

富国天惠基金经理朱少醒表示：“市场结构分化继续加大，之后主要把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值的 实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

个股选择层面，偏好投资于公司治理结构完善、管理层优秀的企业。”

易方达消费行业基金经理萧楠认为：“全球的政治经济环境仍然不甚明朗，因此银根短期内没有收紧的理由。

当前更重要的是弥补此前因研究不足而错失机会的缺憾，将研究精力放在具备长期价值 的个股的挖掘上。 ”

汇添富基金经理胡昕炜认为：“消费仍将是经济增长的主要驱动力和亮点，消费升级趋势将继续在消费的各个子行业演绎，消费在当前仍是 A 股市场性价比较高的板块之一。”

兴全基金经理董承非在中报中给出的观点是：“货币政策有边际收敛的迹象，但是股票市场在赚钱效应的惯性推动下，还是表现强势。”

景顺长城基金经理刘彦春认为：“资金面最为宽松阶段已经过去，在投资方面也注重精准有效， 5G、数据中心、人工智能等“新基建”成为重点投资领域。”

易方达基金经理张坤对中国资本市场的长期前景是乐观的。

“他相信会有一批优质的企业不断长大、 企稳并且长寿。具体来说，他将坚持深度研究，选择生意模式优秀和企业竞争力突出的高质量企业，长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。”

这些只是部分大佬们对后市的看法，大佬们普遍认为目前估值已经偏高，对后市保持不悲观但是谨慎的态度。

消费、新基建仍然是重点布局的领域，下半年以寻找优质的企业为主。

除了偏高的估值，疫情的反复以及中美关系的不确定性都可能成为未知的风险。

4、基金经理人是否更换或者离职

选基金，其实就是在选基金经理人。我们最关心的，基金经理有没有更换、有没有离职都会在基金报告中的重大事件中进行披露。

如何快速预览一份中报？

对于小白投资者来说，阅读基金中报是一件困难的事情，几十页的中报实在不知从何下手。

今天我给大家划下中期报告里面重点的部分，帮助大家快速的预览一份中报。

以“工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金 2020 年中期报告中报”为例，该报告由十二部分组成，我们只需要看重要的几部分就可以了。

第一，投资者最关心的业绩表现

在中报的第三部分，有2个财务指标是我们重点需要关注的，分别是本期已实现收益以及本期的利润，这2个数据指标反应了一只基金的盈利能力。

如果本期利润是亏损的，后续能否扭亏为盈还是个未知数，可能需要考虑是否要换基金了。

其次，净值表现反映了基金的业绩是否有跑赢大盘。

这只基金在过去的任意一个阶段，净值增长率都超越了业绩比较基准收益率，说明基金经理取得了alpha收益，创造了超额回报。

但是，在基金中报中只披露了该基金过去业绩的表现。

想了解这只基金在同行业中的排名情况，还需去第三方基金平台作进一步的了解。

第二、基金经理的投资策略分析以及对未来的一个展望

这两部分是整个中报的精华所在，在上文中也提到了，是中报里需要重点关注的部分。

通过基金经理投资决策的阐述，来判断是否与投资者自身的投资理念相契合，也可以翻看去年该基金的中报、年报，可以判断基金经理人的投资体系是否一致。

一个称职的负责任的基金经理人会在基金中报中详细说明对整个行业的布局以及选择个股的原因。

有些基金经理人甚至会教投资者如何选择基金，对于投资者来说，会带来很多启发。

张坤就在基金中报中告诫投资者“不能因为基金阶段性的收益而兴奋买入，收益不佳的时候又失望卖出。

对基金持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。”

第三、投资组合的变动

基金经理会根据市场的变动会调整投资组合，当市场风险偏高时，基金经理会降低股票的比重，加大债券和银行存款收益的比重。

通过投资组合报告，我们可以更加了解这只基金的风险属性。

第四、持仓股票明细

一般在第三方基金平台，我们只能看到该只基金的前十大重仓股。

但是在基金中报中，会披露所有个股投资明细列表以及占比，同时基金经理的“隐形”重仓股也会曝光。

在赵蓓管理的“工银瑞信前沿医疗股票基金”的中报中，“隐形”重仓股有昭衍新药、健友股份、康泰生物、司太立等。

从股票明细报表中，可以了解该只基金的持股集中度，是否将大部分的仓位集中在同一个行业或者某几只个股上。

此外，通过新增股票明细和剔除股票明细表，可以帮助投资者从侧面了解基金投资的偏好以及潜在的风险。

第五、基金经理人是否变更或者离职

在中报的最后，会披露一些重大事件。

比如基金管理人、托管人的重大人事变动，以及是否有涉及基金管理人的一些诉讼或者经济纠纷等等，这些都会直接影响到基金的业绩。

哪里可以看中报？

可以在下面几个平台上查询：

1、基金公司的官网，在基金公告中能找到基金的中期报告。

2、天天基金，或者其它的第三方基金销售平台，比如支付宝、蛋卷等。

阅读中报是投资者必备的技能之一，但是也不能只停留在报告上，还需要结合第三方数据平台的分析，作进一步的比较。