美国将推全球首张水期货合约 究竟意味着什么？

导读：食品价格长期通胀的阴霾和并不遥远的水资源“战争”……

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发生了什么？

全球最大期货交易所美国CME集团近日宣布：即将在今年年底前推出全球首张水价格期货合约。

首张的标的，计划覆盖的是加州水价指数。

加州不仅仅有硅谷，其还是重要的农业州：全州种植了200多种商品作物，同时还是畜牧大州，每年农业产值500亿美元左右，在全美50个州里面常年占第一，产值比第二名高出50%，可以说是全美无可争议的第一大农业州。

但加州有一个严重的问题：那就是缺水、干旱——连年的大型山火就是例证，同时农业在干旱年所占全部用水比例可以达到60%以上。

可以毫不夸张地说，水资源决定了加州农业的生死。

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未来如何演进

但是如按照目前的发展趋势，加州农业的死亡只是时间问题。为什么这么说？因为连年发生的加州大火，不仅仅是气候异常和气候变化造成的，跟加州农业过度、无节制使用水资源也有很大关系。

加州农业缺水不是一天两天的事。一开始是使用地表水，再后来不够用就抽地下水。早在2012-2016年加州就出现了连续4年的干旱，结果农场主们就疯狂抽地下水进行灌溉，最后几千口井都被抽干。

随后加州的缺水状况一直没有任何改观，反而愈演愈烈。加州的大火越来越频繁且面积越来越大，持续时间越来越长，非常难以扑灭，在很大程度上是因为地下水干涸。

一边是加州水资源越来越紧缺，一边是加州的农业产值和产量连年增长，这种趋势显然是不可持续的。这次加州大火让美国下定决心来解决这背后的根本问题——现行的体制是农场主可以在自家地上打井取地下水，这就导致了对地下水的“滥用”，因为地下水实际上是存在于地下水系，而不仅仅是井下——这就导致了对准公共资源竞争性“滥用”。

水期货的推出，背后肯定还会跟上各种州立法和监管，在本质上是对稀缺水资源进行统一定价——不仅仅可以节约用水，还可以优化水资源配置。

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意味着什么

尽管CME在声明中称，推出水期货是为农场主提供一个可以“对冲”水价的金融工具，并可以做为加州乃至全球水资源紧缺程度的市场指标，但实际上通过更强的监管和统一的用水定价，意味着未来加州农业用水是价高者得，水做为加州农业的关键性要素，价格趋向上行，继而推动加州农产品价格上行。

加州的农产品约占全美农业总产值的12%左右，其价格上涨将带动整个全美农产品价格上升。

对于投资而言，这就意味着，美国食品价格通胀将长期保持较高的水平，继而“有利于”美国整体通胀的提升。

图：美国在受到新冠冲击之后，食品价格通胀一直居高不下

但这只是第一层最直接的影响。

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长期投资视角

从更长期和更广的角度来看，水期货的问题本身就意味着一个新时代的来临。

CME在对此次发布水期货时评论称：

到2025年，全球三分之二的人口都将面临水资源短缺的问题……

世界水资源协会称：

未来为保障水资源安全，全球经济每年的负担约会高达5000亿美元。

联合国预测：

到2050年人类水资源消耗量将比现在暴增44%。

另外还有一些联合国关于全球水资源发展态势的一些数据：

到2030年，全球7亿人会因为水资源匮乏而“流离失所”；

现在全球三分之一的地下水水系已经处于“透支”状态，大约有40亿人在一年中至少有一个月，会遭遇水资源短缺问题——这一数字到2050年会增加至48亿至57亿人，其中约70%在亚洲。

从更长期的角度来看，农业节水基础设施和技术，以及海水淡化等领域，将是未来长线投资布局的重要节点。而这个所谓的长期，随着水期货的来临，或许已经近在眼前。