【本周焦点】1月美元指数震荡回升，欧洲央行主张鸽派政策

美元指数一月震荡回升，主要受益于严峻的美国疫情形势激发的资金需求，同时大跌之后的头寸调整也推升美元。

资料来源：Investing.com

据数据显示，2021年的一月份，已经成为美国新冠肺炎疫情暴发以来，死亡病例最多的月份。根据美国约翰斯霍普金斯大学的实时统计数据，从2021年1月1日至当地时间1月26日，这20多天里美国的新冠肺炎死亡病例达到了77698例。此前，美国报告的新冠肺炎死亡病例最多的月份是2020年12月。当月死亡病例为77486例。美国总统拜登签署行政令，启动战时手段。为应对疫情，拜登签署10项行政令。据报道，拜登在上任美国总统的第二天便又签署了10项行政令，为应对疫情，美国将启动战时手段，提高医疗物资产量并扩大检测并强化防疫措施。另外，美国的Moderna疫苗表示对英国最新的变异病毒B117和来自南非的变异病毒E484K均有效。Moderna疫苗负责人表示，测试后表明，其疫苗在遭遇南非新变异病毒后，可能会减弱抗体反应，但仍有作用。他们还表示，目前已经进入了改良加强版的新的临床实验。

美国总统拜登的财政刺激政策缓慢且不足预期，有利于美元。市场预计拜登最终刺激规模最少只有9000亿美元。参议院多数党领袖舒默警告称，经济刺激法案可能在四到六周内无法通过，3月中旬之前不可能通过，这进一步证实了拜登刺激方案在国会面临的处境。高盛已经将拜登最终能通过的刺激计划规模从1.9万亿美元削减至1.1万亿美元，摩根大通的Andrew Tyler更是悲观地认为，最终能通过的规模只有9000亿美元，而且可能会被延迟很久。

鲍威尔宣布抗击新冠病毒的战斗尚未结束，不顾对超宽松立场会催生股市泡沫和过高通胀率的担忧，承诺会继续大开货币政策“水龙头”，助力遭受疫情冲击的经济。鲍威尔说，我们还没有赢，距离全面恢复还有很长的路要走。鲍威尔一次又一次提到劳动力市场形势糟糕。他激动地谈到被疫情扰乱了生活的人处境艰难，再三指出仍然有900万人因疫情而失业。这是向部分美联储官员传递出的一个信息--他们官员认为经济复苏可能比预期的更为强劲，要求美联储今年开始缩减资产购买。这也是向新政府发出的一个信号：美联储认可政府的目标，希望让美国人尽快恢复工作，并将紧张劳动力市场的福利扩大到经常被抛在后面的黑人和其他群体。鲍威尔补充说，尽管从理论上说，美联储可以提高利率以阻止股市泡沫，但美联储从没有这样做过，也不打算这样做。这位美联储主席还淡化了对通胀率飙升的担忧，因为随着新接种了疫苗的美国人回到餐馆、影院和体育赛事，美国经济下半年可能强劲增长。鲍威尔表示，虽然通胀率可能会上升，但可能幅度不会很大，持续时间也不会很长。

美指净空头头寸激增至十年新高，给美元反弹回升埋下伏笔。本月投资者向美元寻求避险，分析师称，对美元的押注已经人满为患。美国数据显示，美元净空头头寸激增至2011年5月以来的最高水平。疫苗开始投入接种后，人们的生活将逐步恢复正常，一些比美国受到更严重经济冲击的国家的复苏速度可能会比美国快，这是拖累美元汇率的最大因素。但这一因素已经反映在去年3月份以来美元的大部分跌幅中，因此接下来这一因素给美元带来的压力不会再像之前那么大。

欧元兑美元本月震荡回落，欧洲央行口头干预施压欧元，欧洲疫情升温以及欧洲央行的鸽派政策给欧元带来压力。

欧洲央行管理委员会委员Klaas Knot表示，央行有必要的工具来避免欧元的进一步升值打压通胀前景。他称，欧元在过去几周和几个月里上涨了一些，我们当然对此进行非常、非常密切的关注。兼任荷兰央行行长的Knot表示，这是因素之一，并非唯一的因素，而是我们在评估通胀走向时考虑的因素之一。

欧洲央行实施鸽派政策，行长拉加德认为欧元区经济复苏延迟。欧洲中央银行行长拉加德25日在世界经济论坛“达沃斯议程”对话会上表示，从去年第四季度的经济数据判断，欧元区经济复苏进程有所延迟。拉加德表示，欧元区经济不应脱离复苏轨道。为此，财政政策仍需发挥主导作用，同时应保持积极的货币政策，确保有利融资条件，以支持欧元区所有经济部门复苏。拉加德认为，新冠疫情既对经济转型产生了一定促进作用，也带来了挑战。一方面，数字化、远程办公等取得进展，各方也更重视应对气候变化；另一方面，实际失业水平升高，特别是低技能工人失业风险显著上升。同时，疫情持续影响欧元区生产及非生产部门，企业研发支出也出现下滑。拉加德说，欧元区在保持财政和货币政策力度的同时，应让投资更具针对性，进而为新经济奠定基础。

英镑兑美元本月维持震荡攀升。英国在疫苗接种方面维持领先，支持英镑。英国单日新增终于是下降了，1月25日这天，单日新增22195，死亡592例。这是英国12月15后以来最低水平。目前，全球疫苗供应处于紧张阶段，但英国这边有信心拿到足够剂量，已经得到生产商的保证。英国还是预计在2月中旬前为1500万70岁以上的人群接种第一剂疫苗。英国目前已经从7家生产商那边订购了3.7亿剂的疫苗，虽然牛津疫苗减少了对欧盟那边的供应，但并没有缩减对英国这边的补给。英国目前总共有6573570的人接种了第一剂，第二剂有47w人已经接种完毕。目前单日接种剂量也在提升。1月22日这天接种了47.8万剂，1月23号这天接种了49.1万剂。

英国首相约翰逊最近新的发言想要在2.15号后放宽封锁限制。目前首相的官方发言人有进一步澄清，他们将会在2月15号后进行新的审查，而且放宽主要可能针对学校。经济反弹预期使英国央行降息可行性降低。英国央行英格兰银行将于2月4日公布最新的利率决议，同时也将发布关于负利率对银行业务影响的分析。分析人士认为，尽管目前第三轮封锁仍将影响英国经济复苏，但英国经济将实现反弹的预期使英国央行降息或采取更多量化宽松措施的可能性都在降低。随着目前英国疫苗接种计划的顺利实施，经济学家们对英国经济的反弹给予了更高的期待。英国政府28日发布数据显示，截至27日，该国已有近650万人接种了第一剂新冠疫苗。分析认为，如果按这个速度推进，在2月15日英国政府就能达成保护四大优先群体的目标，从而使英国经济在春季解封。

英国央行行长安德鲁.贝利表示，因为新冠疫苗计划正在顺利实施，预计英国经济将实现复苏。英国央行的首席经济学家安德鲁.霍尔丹也认为，英国经济将在今年第二季度迎来迅速增长。尽管英国央行货币委员会的成员之间对实施负利率态度仍有分歧，但央行行长贝利已经表示，央行正在进行评估的负利率将使银行赚取回报率的努力复杂化，可能会损害它们向企业发放的贷款的意愿，很难与欧元区的类似行动相提并论。

美元兑加元本月震荡略有回升，主要受到美元走强支撑，但加拿大经济中期前景良好，另外油价走高，限制了汇价升势。加拿大央行表示，由于财政刺激、国外需求走强和大宗商品价格上涨，加拿大的中期前景更加强劲。不过，该行也指出经济复苏的恢复期可能还不稳定，不平衡;量化宽松政策将继续实施，直到经济复苏顺利进行。

加拿大央行预测，2020年加拿大GDP将下降5.5%，2021年增长4.0%，2022年增长4.8%，2023年增长2.5%。据加拿大银行称，疫苗的推出早于预期，这意味着加拿大的经济复苏更加安全，中期增长将更加强劲。产出缺口预计将持续到2023年。由于财政刺激、更强劲的国外需求和更高的商品价格，加拿大的中期前景更加强劲。通货膨胀可能要到2023年才会继续达到2%。如果假设加元水平上升，将会阻碍国外需求。加拿大央行表示，财政和货币刺激将有助于抵消疫情对加拿大的影响;财政政策预计将支撑经济增长，直至2023年。预计到2021年底，加拿大经济活动将恢复到疫情前水平;加拿大住房需求呈现弹性，2021年初应保持在较高水平。经济将继续需要支持措施。加拿大经济将继续需要非常规货币政策支持。

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