什么？考过CFA的人投资水平反而更差？

最新研究发现，CFA持证人的投资能力实际上更差。

周一，彭博报道了英国两所商学院的研究人员的一项新研究。

贝叶斯与科克大学商学院（Bayes and Cork University Business School）的研究人员调查了6291名美国股票共同基金经理的职业生涯，跟踪他们在不同基金和公司的表现，并考虑了性别、资历以及该经理是否投资于该基金等因素。

研究人员得出结论称，与人们的普遍看法相反，曾被视为在华尔街获得晋升的可靠途径的CFA证书，实际上意味着更糟糕的表现。

研究发现，投资的成功往往与市场经验更为密切相关。总体而言，持有CFA证书的基金经理实际上的表现不如非CFA持有者。

去年，CFA一级考试的通过率仅为25%，创历史新低，这项研究对于去年未能通过这类考试的数千名考生来说也许是一个好消息。

尽管研究证明，CFA一级考试对个人作为投资者的能力并没有任何影响。不过，正如研究人员所承认的那样，相关性并不一定意味着因果关系。

伦敦城市大学贝叶斯商学院教授Andrew Clare在接受彭博的采访时表示：

一些更有经验的人可能没有CFA资格，因为他们年龄更大。

因此你可以想象，CFA证书是一种代表，代表的不是没有经验，而是经验不足的基金经理。

这项研究几乎不推荐人们参加CFA考试。但研究最终发现，尽管拿到CFA证书与长期性的成功并无关联，但那些来自入学要求更严格的大学的基金经理，以及那些学习物理和数学等更技术性领域的基金经理，在获得成功方面要表现得更坚持。

CFA协会的一位发言人坚称，其他研究得出了相反的结论。这可能表明这项研究伤害到了该协会的“自尊心”。

“CFA课程代表了一条经过验证的、通向成功的投资管理职业道路”。负责该资格认证的机构发言人表示，“其他学术研究得出了与这项研究相反的结论。”

据报道，平均每个学生在参加CFA三个级别考试的每一级考试之前，要学习300个小时，通常需要4年左右的时间来完成整个过程。如果通过率继续下滑，可能会有更多的人开始质疑参与考试是否真的值得。