中国出口增长意外保持强劲，抵消整体经济疲势（图）

但值得谨慎对待的一个迹象是，中国的进口在7月份仍然低迷，同比仅增长2.3%，达到2,316.9亿美元。这虽然好于6月份的同比增长1%，但逊于经济学家此前预期的增长3.8%。

中国7月份总体贸易顺差从6月份的979亿美元扩大至1,012.6亿美元，进一步证明中国的复苏仍很不平衡，国内需求持续低迷。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席中国经济学家邢自强(Robin Xing)表示，7月份强劲的出口数据令许多经济学家感到意外，证明在今年春季和初夏上海和全国多地实施的防疫封控措施造成严重后果后，中国有能力迅速消除供应链中的问题。

花旗银行(Citibank)经济学家在上周给客户的一份报告中指出，自6月份以来，中国100个大中城市的公路交通有所改善，中国八大港口上个月的集装箱吞吐量大幅上升。

一年多来，一些经济学家认为，中国出口的大幅增长是不可持续的。出口增长曾帮助中国摆脱了2020年初最初疫情暴发时的低迷。随着通胀推高世界各地的物价，以及西方对中国产商品的需求被认为已经得到满足，这种观点越发占据主流。

中国官方制造业采购经理人指数(PMI)中追踪新出口订单的一个分类指数7月份连续第15个月保持在收缩区域。

根据巴克莱(Barclays)经济学家上周五公布的计算结果，中国在全球出口市场的份额今年开始回撤，此前在2021年3月达到15%的峰值。

沃尔玛(Walmart Inc., WMT)和百思买(Best Buy Co. Inc., BBY)等美国大型零售商有大量未售出的服装、厨房用具和小型电子产品，原因之一是几十年未见的高通胀让消费者的预算收紧。这种积压可能降低这些零售商未来几个月内补充库存的意愿。

摩根士丹利的邢自强说，全球需求面临的阻力日益增长，而在抑制相关阻力方面，中国能做的事情很少。他预测，今年下半年中国出口同比增长可能放缓至低个位数百分比。

出口增速放缓将使中国苦苦挣扎的经济失去一个主要引擎，自疫情开始以来这个引擎一直在推动中国的发展。这还可能拖累制造业的招聘活动，并给艰难应对房地产市场长期低迷和潜在防疫封控的中国经济带来新的压力。

在上个月底召开的一次中共最高决策机构会议上，中国领导人淡化了官方全年增长目标。中国第二季度国内生产总值同比增长0.4%。