【本周焦点】​美元指数下跌风险增大 | 日元逆转？美元低迷下，日央行或调整负利率（组图）

美元指数下跌风险增大

美元指数较上周有所下跌，截止北京时间3月7号下午17:00，美元指数报收102.44。

从经济数据上来看，近期美国公布的2月密歇根大学消费者信心指数为76.9，低于预期值和前值的79.6，2月ISM制造业和非制造业PMI分别录得47.8和52.6，同样低于预期值和前值。而劳动力市场方面，美国2月ADP就业人数达到14万人，高于前值11.1万人，但低于预期的15万人，JOLTs职位空缺数为886.3万，低于预期值890万和888.9万。从基本面看，影响美元指数走势的因素主要集中在美国经济整体情况以及联储的政策应对。

美联储主席鲍威尔表示，联储相信通胀率正在向2%的目标迈进。在此前提下，联储将开始考虑适时缩减政策限制水平，以避免经济陷入衰退。如有进一步证据表明通胀率持续下降，联储将有可能在未来几个月降息。市场认为鲍威尔的表态偏鸽派，导致风险偏好提升，而美元指数则承压下行。同时，考虑到美国劳动力市场的韧性以及强于预期的经济增长，市场认为未来美元可能仍将出现一段时间的宽幅震荡行情。

欧元兑美元上涨趋势受限

受美元指数回落以及欧元区经济数据反弹影响，上周欧元兑美元继续上涨，截止北京时间3月7号下午17:00，欧元兑美元报收1.0946。

在各大央行即将进入降息周期的背景下，美联储和欧洲央行进入降息通道的节奏显得尤为重要，同时，也需要投资者重点关注经济数据的变化情况。欧洲央行周四将借贷成本维持在记录高位，同时称通胀正在下降，谨慎为将来的降息做出铺垫。部分投资者认为，周四欧元的走强更多来自于美元的疲软，而非对欧央行的政策预期发生变化。整体来看，欧洲央行距离采取降息行动还有一定的距离。在此背景下，美元指数企稳叠加欧元区基本面疲弱或将成为限制欧元表现的重要影响因素，欧元兑美元短期内恐难有明显起色。

英国财政预算关键影响

近期，英国并无重要数据公布，英镑走势仍以跟随美元指数波动为主。截止3月5号北京时间17：00，英镑兑美元报收1.2706。

展望本周，市场更多在关注英国2024年的财政预算，市场预计英国政府将宣布150亿英镑的财政宽松计划，同时实行一定的税收减免计划，用以提振经济。考虑到适当的扩张性财政刺激，或将推升英国的内生通胀，并在一定程度上推迟英国央行降息的时间，短期内可能会给英镑带来一些支撑。另外，本周美联储主席鲍威尔也将向国会发表半年度证词、欧洲央行将宣布最新利率决议、美国将公布2月非农就业数据，较多因素将影响外汇市场走势，如果市场对于美联储的降息预期再度升温，将进一步利好英镑走势。

澳元上涨，经济增长缓慢

澳元兑美元上周上涨幅度较大，3月7号周四收盘于0.6616。

上周三来自澳洲的数据显示，由于抵押贷款利率上升和高额税款抑制了消费支出，澳洲第四季度经济增长率仅为0.2%。报告还显示，第四季国内物价压力有所缓解，劳动力成本也下降，这应该会让澳洲央行感到宽慰。数据表明澳洲经济在去年第四季度几乎没有增长，突显央行最终有理由降息。目前，市场暗示6月降息的可能性为42%，8月降息的可能性为86%。市场反映2024年降息幅度为43个基点。这些理论上应该对澳元构成压制影响，但美元近期的下跌，则间接大大舒缓了澳元的压力。

日元逆转？美元低迷下，日央行或调整负利率

上周由于美元全线下跌，美元兑日元下跌幅度也较为可观，截止3月7号下午17:00，美元兑日元报收148.04，成为一个多月来最低。

目前，根据市场消息，日本央行的部分委员认为在3月会议上结束负利率是合适的，这导致日元似乎在产生逆转性的强烈走势。分析师大多预计，如果日本春季工资谈判能带来稳固的加薪，日本央行将在4月会议上退出负利率。由于利差巨大，日元在过去两年的大部分时间里一直面临压力。此前，各大主要央行大幅加息以抑制通胀，唯独日本央行坚持超宽松货币政策立场，为此市场参与者大幅做空日元进行套利。而一旦现在出现任何对日元构成温和支撑的因素时，都可能引发日元大幅逆转性的波动。