分析：为什么澳洲央行会在特朗普清算日之前暂缓降息？（视频/组图）

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至少他有足够的理智，将这一天推迟到4月2日，并称之为“解放日”，从而避免提及愚人（4月1日是愚人节）。

4月初对市场来说是一个重要时刻，澳大利亚央行将宣布利率决定，特朗普的关税即将出台。 (ABC News: John Gunn)

本周三，美国总统特朗普的财政部长贝桑特将最终发动他期待已久的全球关税战——如果他不改变主意的话。

白宫在这一问题上发出的任意无章且犹豫不决的信息，不仅缺乏公开磋商和谈判，而且立场不断转变，给全球各大金融市场造成了混乱。首当其冲的就是纽约。

过去六周中，华尔街有五周收跌，因为投资者要为特朗普突然推翻半个世纪以来主要由美国主导的全球贸易政策所带来的影响做好准备。

朗普的政策决定和频繁改变引起了金融市场的动荡。 (AP: Peter Morgan)

上周五，投资者再次陷入恐慌性抛售，导致纽约主要股指再次暴跌2%。昨天，随着澳大利亚和亚洲各股市的暴跌，恐慌性抛售浪潮席卷太平洋。

与此同时，全球债券市场也无法确定这场拟议中的贸易战的最终结果将是通胀肆虐还是全球经济一蹶不振。

或者，正如周五晚间数据所显示的那样，是两者的合二为一，一种通常被称为“滞胀”的状况，伴随而来的是既物价飞涨又经济衰退。

迄今为止，特朗普政府的关税计划一直是一个巨大的自设目标。

市场的冲击已经波及实体经济，消费者信心降至两年来的最低点，企业迅速下调盈利预测。

全球经济的良性状况岌岌可危，而新当选的美国总统似乎对此无动于衷，他坚信这项政策最终会让美国富裕起来，并迫使全球制造商回流美国。

澳大利亚联邦储备银行董事会刚刚改变了放宽货币政策的路线，并将于今天努力解决一道棘手难题：是采取先发制人的行动再次降息，还是在细节变得更清晰之前按兵不动。

虽然随时都有可能再次降息，但更有可能的是按兵不动。

市场定价显示，交易员预计澳大利亚央行将在4月大选期间维持利率不变。 (AAP: Bianca De Marchi)

澳联储的等待游戏

当米歇尔·布洛克（Michele Bullock）在上一次澳大利亚央行会议上拉动降息杠杆时，新闻发布会上的大部分媒体人都感到难以置信。

一年多来，许多人一直在公开呼吁提高利率——考虑到我们的浮动利率抵押贷款令澳大利亚家庭对利率变动异常敏感——这将使经济一蹶不振。

布洛克不厌其烦地解释说，做出削减利率的决定并不容易，董事会也存在分歧。

"这不是一个简单的决定，"她说。"这是一个艰难的决定，因为双方都有争论。"

她继续坚定地强调，本轮降息周期将是渐进的，市场不应过早预期今年会有两次以上的降息。

过去六周里，这些争论可能发生了变化，来证明近期内再次降息是合理的。但可能还不足以证明在二月份的决定之后，有必要如此迅速地再次降息。

首先，此后公布的国内生产总值数据显示，经济开始反弹，截至12月的年度增长率为1.3%，好于预期。

更重要的是，人均国内生产总值在连续七个季度萎缩后恢复了增长。

另一方面，最新的就业数据弱于预期，而月度通胀数据则进一步显示出消费价格上涨继续放缓的令人鼓舞的迹象。

此外，不确定的全球前景似乎正在日益恶化。

如果说我们对澳大利亚央行有什么了解的话，那就是它不会冲动行事。

它更可能会等待几周后公布的季度通胀数据，并在澳大利亚及我们的贸易伙伴国是否会被征收关税（何种关税）及其潜在影响问题上等待更明确的信息。

如果要降息，5月份是更可能的选择。

美国或已陷入衰退

周五晚间，美国亚特兰大联邦储备银行（分管第六联邦储备区）的最新数据显示，美国可能已经陷入衰退，这令市场紧张情绪即刻转为恐惧。

似乎这还不够，通胀预期突然飙升，令全球投资者忧心忡忡。

一向平和的英国投资银行巴克莱银行本周发布说明称， “我们预计全球[和美国]经济增长将从2024年的水平大幅放缓”。

"但如果关税的最坏结果得以实现，那么即使是这些预测最终也可能过于乐观了。"

它还警告说，中国的形势正在恶化，很容易受到美国关税攻击的影响，这种情况对澳大利亚来说不是好兆头。

“在劳动力市场恶化、偿债负担沉重的情况下，中国家庭面临的形势已经恶化，”该报告称。

与世界其他国家不同，中国正处于通货紧缩的漩涡中，这正在扼杀家庭消费。

巴克莱银行认为，贸易战会使这一情况变得更糟。

具有讽刺意味的是，在近期所有的不确定性和市场动荡中，有一个赢家。

黄金价格飙升至创纪录的水平。但欧洲股市也一路高歌猛进。

欧盟决定重新武装自己，德国也计划增加支出，这使得其经济前景大好，货币走强，股市攀升，因为投资者纷纷抛售定价过高的美国科技股。

随着特朗普“解放日”(Liberation Day)来临前不确定性的增加，投资者抛售澳大利亚证交所股票。 (Kirsten Aiken)

万一特朗普是对的，美国真的重建了呢？

据白宫称，“在美国总统唐纳德·J·特朗普的领导下，制造业正在崛起”。

然而在上届政府执政期间，在拜登的《减少通货膨胀法案》（Inflation Reduction Act）向绿色能源和关键矿产领域投入了大量资金以期创造新产业后，复兴已然开始了。

现在该法案已被废除，美国的计划是通过提高进口商品的价格，让旧式制造业重回美国，就像之前制造业向中国转移那样。

然而大公司可没那么灵活，如果它们认为关税政策可能会再次改变，它们就更有可能承受关税带来的痛苦。

在对全球网络投资了数十亿美元后，大多数企业愿意至少静观其变几年。

充其量，它们或会做出象征性的姿态，让人以为它们正在将业务迁回美国，除非特朗普总统找到办法在本届任期后继续留任。

但还有其他更为根本的问题。自从美国、欧洲和澳大利亚的企业将生产转移到中国后，世界已经发生了变化。

一家回归的公司更有可能利用机器人技术建立高科技业务，并且只使用其曾经雇用的一小部分员工。

特朗普的科技界兄弟们正在争分夺秒地实现远超于此的设想，他们在人工智能方面投入巨额研究经费，以期最大限度地减少甚至弃用工人。

即使在这方面，他们也被深度求索（DeepSeek）这样的中国科技公司压了一头。

正如巴克莱银行本周所说，特朗普的解放日很可能成为报应日。

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