私募基金高管:私募股权投资市场过热
一家位于华尔街的大型私募公司的高管称,目前私募股权投资市场正处于过热的风险,有可能在任何时候出现大幅回调。
该高管称:“我们的业务目前非常的火热,甚至比金融危机之前更加火热,但这已经过热了。”
根据Dealogic的数据显示,2013年的全球金融投资者收购金额高达1960亿美元(约2240亿澳元),总共952笔交易;2014年前八个月半的收购交易金额也录得了1260亿美元,暗示着今年将与去年一样火热。而在澳大利亚方面,美国私募股权投资巨头TPG和KKR收购澳大利亚财政部酒庄的竞争也显示了市场的火热。
该统计报道显示,许多收购都是利用贷款的,而杠杆已经达到了2007年以来的最高水平,2007年的总交易价值达到5930亿美元。
所以,难道私募正在重复前金融危机时代的覆辙?
此2007年以来,私募股权市场一直不断演变,目前大型的交易数额极少,较多的为中型收购交易。目前,找到物有所值的企业越来越难。资产价格似乎充分反映实值,利率也会上涨,并且现在很少企业的收入低于其长期平均水平。
私募股权投资基金所购买的公司大多数均出售给了其他的基金公司,过去两年内该类型交易约还占总交易的三分之一。资产的回收利用惹恼了一些被称为“有限合伙人”的潜在投资者。他们认为这一类型的交易让基金经理获得了丰厚的收入。但是,以较低的价格出售给非私人股本公司似乎对他们没有什么吸引力。尽管如此,投资者依然将大量资金投入私募基金,去年的总额约为3880亿美元。
据悉,过去十年内私募股权投资一直为投资者提供高昂的回报率。Preqin数据显示,世界各地的公共养老基金的近10年平均年回报率中值为11.4%;股票回报为6.9%,对冲基金为6.2%,固定收益为5.3%和地产为7.2%。这些数值并未经过风险调整,但是这依然是一个有用的指标,来比较私募基金与一些像对冲基金等非传统基金的回报。