澳财有道｜当澳洲的盛夏撞上零售的寒潮：瑰珀翠关店了，下一个会是谁？

在去年圣诞节前，澳洲零售行业出现了一波关店潮，如今新年刚过，英国老牌洗护和家居用品零售商瑰珀翠（Crabtree & Evelyn）也撑不住了，沦为最新的一个受害者。

据最新报道，Crabtree & Evelyn公司日前已经宣布关闭全球范围内所有实体店面，仅保留网上销售平台和业务。这是为了应对非必需品支出减少、收入持续下滑的不利零售环境的无可奈何之举。

澳财有道

澳洲已经历了连续两年的关店潮，瑰珀翠成了最新一家关店的零售品牌，博满金资首席执行官高松谕先生在《澳财有道》节目中就此现象进行了评论。

Crabtree & Evelyn曾在澳洲共开设有12家门店，其中包括墨尔本的Highpoint中心、布里斯班的Indooroopilly 购物中心、悉尼的QVB购物中心和Bondi Junction购物中心。

从公司的财务数据来看，虽然Crabtree & Evelyn在澳门店缩减了薪酬支出（从前一年的657万元调整到2017年的644万元），但其2017年亏损仍达到380万澳元之多，较前一年300万澳元的亏损进一步扩大。

不过，Crabtree & Evelyn本次委托的破产机构Korda Mentha的相关负责人表示，Crabtree & Evelyn公司的所有员工、债权人、客户以及业主在内的所有利益相关方都不会因关店而遭受经济损失。因为公司将采取一种有序、偿付的方式来处理关店事宜，而非常用的破产清算、自愿托管程序。在零售贸易环境普遍不景气的情况下，采取有序、附带偿付能力的退出方式对债权人更为有利。

澳洲掀起 “关店潮”，原因不在“消费者”

Crabtree & Evelyn的失败并不是一个单独事件，就在圣诞节的前夕，澳洲零售业出现了非常明显的一次关店潮。

比如著名咖啡店Max Brenner 去年10月宣布进入破产的程序（详见《澳洲著名巧克力连锁店濒临破产，食品连锁店的生意还能做吗？》一文），后来被快餐连锁店Oporto的母公司出手相助，躲过一劫。

随后，著名本土男装品牌Roger David也在圣诞节前宣布破产，就在前几天，甜品店Zumbo也已进入破产程序（详见《买蛋糕买到负债1000万，网红甜品店Zumbo经营不善终破产》一文）。除此之外，很多知名品牌也都进行门店的削减，包括大家相对比较了解的家居超市Kmart和运动鞋商店Foot Locker等等。

那么如此多的商店倒闭，是不是说明澳洲零售业环境低迷，消费者购买水平下降呢？在笔者看来，问题不在需求方。

首先，我们先看几组需求方的数据。澳洲统计局1月11日刚刚公布了2018年11月的最新零售数据，数据显示11月的全澳销售额环比增长0.2%，达到270.65亿澳元，虽然速度不快，但仍然在稳定增长。

而作为反映消费者对当前经济看法和购买意向的体现的关键数据，消费者购信心指数从9月到11月期间也是稳中有升。

同时，澳洲的个人可支配收入（总额）也在持续上涨。（单位：百万澳元）

结合以上三组数据，我们发现澳洲整体零售业虽然增速放缓，但情况并没有到糟糕的地步，消费者的购买欲望和购买能力为其提供了有力支撑。

那么本次零售业的关店潮出原因何在呢？以笔者之见，问题主要出现在供给方本身，主要体现在两个方面。

首先是近期持续的生产要素成本的增长，比如人工，房租，和贷款成本。

举两个例子，17年澳洲政府开始收紧的移民政策，特别是削减407职业培训签证以及取消了457雇主担保签证，这使得整个零售业的劳动力短缺，因此各个零售门店不得不支付更高的工资来招收和留住员工。而近期整个信贷市场的收缩，对于中小型企业来讲，获取信贷也是变得是越来越难，这使得越来越多的中小企业向非银行金融机构寻求贷款，而这些机构的贷款利率往往高的吓人。

另一方面，传统零售行业持续受到电商快速增长的压力。

随着2017年底，以亚马逊为首的供给电商大品牌进驻澳洲，越来越多的澳洲人开始喜欢享受网络购物的便利。这一转变给传统的零售企业带来了巨大的压力，毕竟高昂的人工和门店成本让实体店面无法与电商竞争。

这也是为什么Crabtree & Evelyn选择关闭全球范围内所有实体店面，仅保留网上销售平台和业务；为什么亚马逊在去年11月宣布进军超市零售业后，Coles和Woolworth纷纷谈虎色变的原因。

传统零售业巨头2018年表现不佳

把目光放到澳洲的传统零售巨头。澳洲两大百货商场之一的Myer今年股价一路下跌，从年初的每股0.645澳元到年底的0.415澳元，下跌了35.66%。

而作为Myer的主要竞争对手，David Jones的日子也不好过， 2018财年利润下降了58.3％，总额仅为4500万澳元，（去年同期利润为1.27亿澳元，与前一年相比下降了25%）。

JB HI-FI去年的股价也出现了近期的下跌，从年初的高点每股29澳元(一月底)一路下跌到年底的22澳元，下跌幅度将近24%。

值得注意的是为这些商店提供金融服务的Afterpay表现强劲。虽然公司股价受9月份开始的股灾影响下跌了40%，但仍不妨碍其年内增长幅度达到98%，成为了2018年整个澳洲市场表现最好的10只股票之一。

而Afterpay的强势与传统零售巨头们的弱势的对比也侧面说明了，澳洲消费能力依然强劲，问题出在零售业本身。

结语

作为澳洲最大的雇佣的行业之一，零售业拥有上百万的雇员。如果零售行业持续缩减，店铺关闭的情况无法扭转，那么这势必将会进一步影响到零售行业未来的发展趋势。

那么在这种背景下，我们需要思考，是否现在继续投资零售物业是一个比较好的选择？是不是需要更加谨慎地看待零售物业的整体发展趋势？而另一方面，投资者在投资任何和零售行业相关的股票的时候，也要更加地谨慎。