【利率1.0时代】澳联储7月官方现金利率决议

在今天的会议上，澳联储决定将现金利率下调25个基点，至1.00%。此前，澳联储在6月份的会议上也做出了类似的下调。宽松的货币政策将支持就业增长，并增强人们对通胀将与中期目标保持一致的信心。

目前来看，全球经济前景依然合理。然而，贸易和技术争端带来的不确定性正在影响投资，这意味着全球经济面临的风险正朝着下行方向倾斜。在大多数发达经济体，通胀仍处于低位，失业率较低，工资增长加快。全球贸易放缓导致亚洲经济增长放缓。在中国，当局已采取措施支持经济，同时继续应对金融体系中的风险。

全球金融形势依然宽松。全球经济持续面临的下行风险，加上通胀低迷，已导致人们预期主要央行将放松货币政策。长期政府债券收益率进一步下降，在包括澳大利亚在内的许多国家处于创纪录低点。澳大利亚的银行融资成本也有所下降，货币市场息差完全扭转了去年的上升趋势。企业和家庭的借贷利率都处于历史低位。澳元目前处于近期窄幅波动区间的低端。

在截至今年第三季度的一年里，澳大利亚经济增长1.8%，低于趋势水平。消费增长受到长期低收入增长和房价下跌的拖累，一直较为疲弱。基础设施投资的增加起到了抵消作用，预计资源行业的活动将出现回升，这在一定程度上是对澳大利亚出口价格上涨的反应。澳大利亚经济的核心前景仍然是合理的，增长预期在趋势附近。国内的主要不确定因素仍然是消费前景，不过预计家庭可支配收入的增长将支撑支出。

就业增长继续强劲。劳动力参与率处于创纪录水平，空缺率仍然很高，而且有报告说，一些地区出现了技能短缺。然而,现在的劳动力市场中已经有少量的闲置产能减少,失业率小幅上升到5.2%。强劲的就业增长在过去一年左右的时间,导致私营部分中的工资增长提速,即使整体工资增长仍然很低。预计工资增长将进一步逐步提高，这将是一个可喜的进展。

综上所述，这些劳动力市场结果表明，澳大利亚经济能够维持较低的失业率和不充分就业率。中国经济的大部分领域通胀压力依然较低。不过，预计通胀仍将上升，并将在6月份的季度受到汽油价格上涨的提振。核心情景仍然是，到2020年，潜在通胀率将在2%左右，之后略高一些。

尽管有一些初步迹象表明，悉尼和墨尔本的房价正在企稳，但多数房地产市场的状况仍较为疲软。住房信贷的增长最近也已企稳。投资者对信贷的需求继续低迷，信贷状况仍然紧张，特别是对中小企业而言。抵押贷款利率处于创纪录的低点，高信用质量的借款人面临着激烈的竞争。

今天降低现金利率的决定将有助于进一步刺激经济中的闲置产能。它将有助于在减少失业方面取得更快的进展，并在实现通货膨胀目标方面取得更有保证的进展。委员会会继续密切监察劳工市场的发展，如有需要，亦会调整货币政策，以支持经济的持续增长，以及随着时间的推移，达致通胀目标。

多家金融机构分析师均指出，

在多方利好频出的大环境下，

本次房地产市场历史上最长的一次萧条即将结束，

并进入下一轮增长期。