澳联储本月保持观望，现金利率维持0.75%不变

刚刚，澳联储公布11月现金利率决议，现金利率保持在低位 0.75% 不变，但不排除以后进一步采取降息行动的可能。

澳联储行长Philip Lowe表示：“在过去的一个月中，全球各央行普遍放宽货币政策，金融市场的情绪有所改善。即便如此，许多国家（包括澳大利亚）的长期政府债券收益率仍处于历史最低水平。澳元最近处于其区间的低端。”

与三个月前相比，澳大利亚经济的前景几乎没有变化。去年下半年出现疲软之后，似乎已经达到了一个温和的转折点。Philip Lowe在讲话中提到，澳大利亚经济今年将增长约2.5％，然后在2021年逐步增长至约3％。低利率，减税，持续的基础设施支出，以及房价上涨都将支持经济增长。对于经济增长主要的不确定性是消费前景，家庭可支配收入的增长缓慢。其他不确定因素包括干旱的影响和住房建设周期的演变。自六月以来，货币政策的放松正在支持澳大利亚的就业和收入增长，并使通货膨胀回到中期目标范围。

但考虑到全球发展情况和澳大利亚国内经济的发展空间，澳大利亚依然需要长期的低利率以实现充分就业以及通胀目标。议会将继续监测包括劳动力市场在内的事态发展，并准备在需要时进一步放宽货币政策，以支持经济的可持续增长，充分就业和逐步实现通胀目标。

十月回顾

上个月，与市场预期一致，RBA宣布将现金利率下调 25 个基点，至 0.75% ，正式跌破一，创下了历史新低。十月现金利率下调的主要为了支持就业及收入增长。前两次的降息并未使得就业率得到改善，亦未达到通胀水平中期目标。

与此同时，全球经济面临下滑风险，中美贸易战升级，澳洲在截止6月的一年中，经济增长放缓至1.4%，为 2008 年全球金融危机爆发以来的最低水平。

面对经济下行，全球各央行纷纷采取降息行动，澳洲也不例外。

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市场分析

住房市场的回温也是致使澳联储本月保持观望的原因之一。

六七月背靠背降息以及十月的降息对住房市场起到了推动作用，悉尼及墨尔本房价更是在六月今年第一次降息开始，便出现大幅反弹。

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在9月，悉尼的住房可负担性更是到达2014年3月以来的最佳水平，墨尔本的住房可负担性也达到2013年末以来的最佳水平。

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CoreLogic数据显示，悉尼独立屋价格在10月上升了1.70%，而墨尔本这一数值上升了2.30%，是10年以来最快的增长速度。

然而，房地产市场的增长并未反应在国民经济增长中，10月西太银行-墨尔本研究所的消费者信心指数也创下了2015年中期以来的最低水平。

即便RBA在五个月内已经进行了三次降息，到达历史最低点，市场依然认为这一系列的降息行为并不会就此终止。此前，澳联储行长 Philip Lowe 表示不会考虑采取负利率。而目前利率已低于1%，澳联储对接下来是否采取降息行动应当是十分谨慎。

安信在10月预测，在2019年末，官方现金利率会保持在0.75%不变，下一次降息将在明年2月。

市场认为11月降息的可能性只有约6%。

AMP首席经济学家 Shane Oliver表示：“虽然11月降息的可能性很小，但货币市场崩溃的可能性似乎最大，11月降息的可能性仅为6％，12月降息的可能性为26％。”