美联储放缓升息预期美元回落 ，欧元区经济衰退预计比预期更严重（组图）

上周五(11月11日)美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货跌0.63%，报107.415；美元指数跌0.63%，报107.53，创8月18日以来新低，上周四(10日)暴跌2%。

美元走弱主要由于上周四数据显示，美国10月CPI年率降至7.7%，是九个月来最低，表明美联储今年一系列的大幅加息举措终于取得了预期效果。CPI下降强化了人们对美联储可能比先前预期更早减弱紧缩政策力度的预期。市场现在普遍预计美联储将于12月加息50点子，而非加息75点子。

荷兰国际集团(ING)分析师于一份报告中说：「 这次公布的CPI虽然不是决定性的，之后还有一批就业数据和另一份CPI报告，但仍然可以为美联储定下放松的基调。」

同时，美国每周申领失业救济人数上升，表明劳动力市场状况可能正在松动，也为美联储放下加息踏板提供了进一步的理由。这提升市场对美联储12月放缓加息幅度的押注，损害了美元。

费城联储主席哈克周四表示，美联储可能在未来几个月放缓加息步伐。美联储需要评估加息对经济的影响。美联储未来的加息将取决于数据。看到了经济活动速度放缓的迹象。就业市场依然火热，但预计明年失业率将升至4.5%。预计2023年美国经济将增长1.5%。今年核心个人消费物价通胀将放缓至4.8%。支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。

可是，荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示，通常情况下，人们会认为政府能够在非常艰难的经济时期为家庭和企业提供一些帮助和支持。但考虑到美国即将诞生分裂政府，这似乎不太可能实现。

上周五(11月11日)欧元兌美元升0.48%，报1.0249，升至8月以来的最高水平，延续上周四2%的升势。

欧元区经济衰退预计将比市场预期更严重：尽管市场普遍预期明年欧元区GDP将保持不变，但凯投宏观预计，从本季度开始，欧元区GDP将连续三个季度萎缩，明年全年GDP将萎缩1.5%。

欧洲央行10日公布的欧洲央行经济公报显示，预计欧元区未来几个季度经济活动将大幅放缓。增长恶化主要在于以下四个因素：首先，高通胀正在抑制整个经济的支出和生产，而天然气供应中断加剧了这些不利因素。其次，随着经济重新开放而出现的服务需求强劲反弹将在未来几个月失去动力。第三，全球需求疲软，加上许多主要经济体收紧货币政策以及贸易条件恶化，将意味着对欧元区经济的支持减少。第四，经济发展的不确定性居高不下，信心大幅下降。

尽管欧洲央行的官员们已经承认继续加息可能令欧元区经济衰退的风险进一步增加，然而，相比于担忧经济衰退风险，控制通胀继续走高才是欧洲央行更加重要的政策目标。

欧洲央行行长拉加德表示，欧元区第三季度经济活动可能显着放缓，并可能在第四季度和明年一季度进一步放缓。预计通胀将继续上行，未来几次会议很可能会继续加息。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，只要潜在通胀没有明显见顶，就不应该停止加息。通胀可能在2023年第一季度见顶，并需要2年至3年时间才能回到目标水平。欧洲央行管委克诺特则表示，欧洲央行可能在12月的下次政策会议上再次加息75个基点。欧洲央行明年将继续收紧其货币政策，以试图降低欧元区目前接近10%的通胀率。

上周五(11月11日)英镑兌美元升0.08%，报1.1723，此前数据显示英国截止9月止三个月的GDP仅萎缩了0.2%，好于预期的萎缩0.5%，但是仍是6个季度以来首次萎缩，且英国经济预计将自此开始长期放缓。英国央行上周表示，如果继续加息以对抗通胀，英国经济将进入为期两年的衰退。

在高通胀和高利率的重压之下，英国经济正在衰退的“严寒”中艰难前行。尽管英国政府设定了价格限制，但英国人平均能源账单是一年前的两倍，英国政府甚至在为今年冬天长达一周的停电可能性做“演习”。

在上周四英国央行11月利率会议上，英国央行表示，英国经济目前处于衰退当中，始于第三季度，将持续整个2023年。根据市场曲线，英国国内生产总值（GDP）将连降8个季度直至2024年中，萎缩幅度达到2.9%。

即便经济前景不佳，但英国央行仍在当天选择加息75个基点，将政策利率从2.25%提高至3%。此次加息幅度刷新1989年来的最高纪录，利率升至14年来最高水平。在11月的利率会议上，英国央行预计，通胀将在今年第四季度达到11%左右的峰值，并到2025年降至零。英国央行强调称，中期通胀风险仍偏向上行。如果通胀压力持续，或需要更多加息，甚至可能是 “强有力的” 。新任英国首相苏纳克也表示：“解决通胀问题将是政策当前的工作重点。”

上周五(11月11日)美元兌日元 跌0.21%，至140.60，美元兑日元汇率於周四暴跌3.7%，创下2016年以来最差单日表现。

11月10日，日本央行行长黑田东彦称，自日本干预外汇以来，日元大幅单边下跌似乎正在停止。他还表示，最近日元走弱对经济不利， 政府对投机丶日元急剧和单边下跌的反应是适当的。此外，日元贬值并不意味着日本央行要退出宽松政策。

东京Shinkin资产管理公司首席市场分析师Jun Kato表示，日本官员没有放松警惕，但他们走出困境的可能性越来越大。日本近期在打击日元投机者方面取得了成功，但仍面临挑战。在日本对外汇市场发出威胁并采取具体行动后，外汇市场的投机性头寸得到了遏制。由於对美元需求的减少，近几周，美日汇率维持在150关口之下；而外部环境正在改变，他们很幸运；从现在的情况来看，美元兑日元的近期高点151.95成为峰值的可能性越来越大。